财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢(yuán)保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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