芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ng>

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均(jūn)受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司