为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。