本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的(de)不作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gā作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出o)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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