芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业(yè)人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查(chá)数(shù)据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公(gōng)司

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