周(zhōu)一(yī)的股市震荡翻红，上周股(gǔ)市下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道股票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）单(dān)日净买(mǎi)入(rù)39.5亿(yì)元；而上(shàng)周(zhōu)5个交易日市场总体下跌期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，股(gǔ)票ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操作模(mó)式，在股市大幅下挫的(de)时刻再度(dù)显现。

　　从资(zī)金流向结构(gòu)看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受(shòu)到(dào)资(zī)金净(jìng)流入，“中特估”长期(qī)投资(zī)价值(zhí)被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基建、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金出(chū)现(xiàn)短期(qī)避险，但(dàn)鉴于多数标的估值(zhí)仍在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍看好长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　净流入资金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金居(jū)前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以区(qū)间成交(jiāo)均价测算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个交易日，5天(tiān)股市调整期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，展现了(le)资(zī)金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净买(mǎi)入排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金(jīn)居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等(děng)产(chǎn)品(pǐn)，净流入资金也位居前(qián)列。

　　而(ér)从(cóng)5月(yuè)15日收盘股市(shì)表现看，科(kē)创50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还(hái)超(chāo)过1.7％，上(shàng)周(zhōu)大跌期间(jiān)的(de)“抄底资(zī)金(jīn)”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近(jìn)期震荡(dàng)下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资金净买(mǎi)入(rù)的(de)榜首，单(dān)日净买入(rù)金(jīn)额接(jiē)近(jìn)5亿(yì)元，目前仍处于估值(zhí)低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入(rù)资金前列(liè)，而在(zài)近日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不(bù)过目(mù)前游戏ETF今(jīn)年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑(jí)，在游(yóu)戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情况，一位公募股票权益基金经理表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口(kǒu)下行及(jí)地产销售恢(huī)复疲软将驱动市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)。不(bù)过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波动(dòng)率偏高(gāo)的情况下，资金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指(zhǐ)数，比如科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300指数等来跟踪(zōng)市场，以(yǐ)获取整个市(shì)场的平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由于近日以游戏为代表的TMT板块(kuài)有(yǒu)所调整，主因(yīn)是前期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热度有所回落。但(dàn)从长期(qī)看(kàn)，资金还会(huì)长(zhǎng)期关注数字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)调(diào)整下来的行业，可能会继续受到了资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　也有(yǒu)行(xíng)业(yè)机构认(rèn)为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资金青睐，可(kě)能与看好“中特估”长(zhǎng)期(qī)投资价值有关。

　　民生加银(yín)基金表示，伴随(suí)大(dà)金融(róng)、大(dà)基建等权重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌(diē)。前期部分板块短期上(shàng)冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步(bù)修复，权重板块(kuài)内部出现分化，获利(lì)兑(duì)现需求叠加经(jīng)济数据不及预期(qī)，权(quán)重板块回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不(bù)过，民生(shēng)加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特估”或(huò)有望引领(lǐng)低估值央(yāng)企的价(jià)值(zhí)重估，有基本面支撑的(de)低估值央(yāng)企(qǐ)或有(yǒu)望受益。

　　博时基(jī)金权益投(tóu)资一部基(jī)金经理(lǐ)吴(wú)鹏也认为，“中特(tè)估”投资(zī)的(de)部分底层逻辑仍旧是过去的A股市(shì)场对部分传统(tǒng)行业(yè)国央企(qǐ)的严重低(dī)配和低(dī)估(gū)。而在(zài)这(zhè)种大(dà)幅低估和低配背景下(xià)，部分企业因(yīn)为自身经(jīng)营改善、高股息水平(píng)等特征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整体估值仍旧(jiù)处于(yú)低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导，短期表现(xiàn)存在剧烈波动(dòng)可能(néng)；从中期看，整体大金融(róng)当前(qián)估值仍旧处于中(zhōng)低(dī)水平，部(bù)分个股尤其(qí)是基本面(miàn)明显改善的个(gè)股，仍(réng)旧有(yǒu)估值修复的(de)空间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊gū)值(zhí)水平(píng)仍(réng)具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌(diē)越买”趋(qū)势，净流入资金超出净流出(chū)资金。但也有部分短(duǎn)期(qī)涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以及部分(fēn)海外指数遭遇资金(jīn)的净(jìng)卖(mài)出。

　　从资金净流出(chū)榜单看(kàn)，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品，单日净流出资金也超(chāo)过2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年(nián)来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日(rì)出(chū)现短暂净流出(chū)现象(xiàng)，华(huá)夏(xià)、南方、富国(guó)旗(qí)下中(zhōng)证(zhèng)1000ETF产品，也在单日出现(xiàn)净流出，而今年涨(zhǎng)幅接(jiē)近20％的(de)纳指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调(diào)整(zhěng)中(zhōng)迎来“获利了结”资(zī)金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊公募机构评价，基(jī)建板块受(shòu)益于“一(yī)带一(yī)路(lù)”板块前(qián)期涨幅较大，有调(diào)整要求，可能会受(shòu)到获利盘的短期卖出(chū)。不(bù)过，从长期看，经济复苏(sū)趋势确(què)立后(hòu)，“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整体机会值得关(guān)注。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的(de)证(zhèng)券保险板块(kuài)称，一季报陆续披露，非银金(jīn)融业绩超预期，证(zhèng)券板块(kuài)市(shì)场(chǎng)交投活(huó)跃度较一季度(dù)显(xiǎn)著(zhù)改善，差异化最低结(jié)算备付金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公司保证金(jīn)比例下调(diào)，经济温和复苏下行业景气度有望持(chí)续修复。保(bǎo)险板块一季报净利润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一(yī)定的增长，负债端V型反转趋势较明显(xiǎn)，资产(chǎn)端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而(ér)针对电(diàn)力(lì)板块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏(hóng)观经济运行总体回升有望将促进电(diàn)力消(xiāo)费需求增长。受上(shàng)年(nián)同期低基数等因(yīn)素影响，预计今年二季(jì)度(dù)电力消费(fèi)增(zēng)速将有望回升。在电力市场化改(gǎi)革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服(fú)务(wù)市场(chǎng)机制有望持续(xù)推广，容量补偿电价(jià)等机(jī)制(zhì)或有望出台。

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