“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益(yì)率(lǜ)拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期间(jiān)将加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日(rì)高(gāo)时，道琼斯(sī)工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次日(rì)以(yǐ)来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月(yuè)以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打击下持(chí)续下行(xíng)，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数(shù)而言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，好于(yú)市场预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少(shǎo)，私人服(fú)务行(xíng)业整体表现(xiàn)好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期房地(dì)产市场的(de)反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生(shēng)产(chǎn)连续(xù)三个月就(jiù)业人数(shù)减少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩(suō)的状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农就业(yè)报告也显示出就业(yè)市场边际(jì)降温的更多迹(jì)象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前(qián)，预(yù)计还(hái)不会(huì)引(yǐn)发市(shì)场和官方的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增(zēng)速环比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储6月利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布的(de)5月美国通胀数(shù)据，当(dāng)前的就业市(shì)场(chǎng)状态可(kě)以支撑在通胀压力较(jiào)大(dà)时继续(xù)加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债务上限(xiàn)问题落(luò)地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在(zài)1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提(tí)振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味着(zhe)更多(duō)的(de)不确定性，结(jié)果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团(tuán)的(de)市场份额，这也让(ràng)分析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产，他告(gào)诫(jiè)投机(jī)者(zhě)要“当心(xīn)”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底(dǐ)前自(zì)行回(huí)升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空原油(yóu)，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫(yù)地做出任何决定，以使(shǐ)市场更(gèng)加平(píng)衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避(bì)免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在(zài)六(liù)个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是因为目(mù)前很难。乌(wū)克兰只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北约成员国之前(qián)需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报道称(chēng)，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基向北(běi)约各国(guó)领导(dǎo)人明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供加(jiā)入北约(yuē)的路线图，否则他将(jiāng)不会(huì)出席(xí)7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的准备，基辅先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(fǔ)正在等待(dài)北(běi)约接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加入北约一事(shì)，法国、德国(guó)等(děng)北约国家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯(bó)克当地时(shí)间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国(guó)在(zài)内的其他一些北约成(chéng)员国也(yě)不希(xī)望(wàng)乌克(kè)兰迅速成(chéng)为北约成员(yuán)国，而只是(shì)希望为乌(wū)克兰提供(gōng)安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下(xià)，大宗(zōng)商品市场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)消(xiāo)退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息的预期(qī)推动下，美(měi)元指数回落至一周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市(shì)场也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振(zhèn)荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场消息比较(jiào)热闹(nào)，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来(lái)看(kàn)，生意(yì)社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行(xíng)，下(xià)半(bàn)月回(huí)调(diào)，全(quán)月呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至(zhì)5月(yuè)月(yuè)中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流(liú)报(bào)价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐(zhú)步(bù)消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季(jì)交割品博(bó)弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能(néng)化分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储(chǔ)这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑(yí)问的是，对于全(quán)球来(lái)说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要(yào)考虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国(guó)的天然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说(shuō)，是(shì)供不(bù)应求的。因(yīn)此(cǐ)，在当前诡谲多(duō)变的(de)国际政治格(gé)局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对(duì)象是国(guó)产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡胶(jiāo)的年(nián)产量来说非(fēi)常(cháng)小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对(duì)中国全(quán)年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的(de)对象是交割品的话，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量(liàng)不过30万(wàn)吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收储(chǔ)的量(liàng)其实(shí)占到相当全年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据(jù)交割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区(qū)全面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有(yǒu)趋(qū)势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全(qu先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些án)球(qiú)天(tiān)然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产(chǎn)区已(yǐ)经全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开(kāi)割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但是由于(yú)目前天然橡胶(jiāo)上游原料价(jià)格相对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不高(gāo)，加(jiā)工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复(fù)正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区大面积(jī)开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历(lì)史均(jūn)值以下的概(gài)率较高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量(liàng)仍然(rán)能够保证。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层(céng)级经(jīng)销商仍(réng)以消耗前(qián)期(qī)库存为主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单充足，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别(bié)企业因内销出货压(yā)力加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体预期不同，但是整体来说(shuō)此前(qián)市场对今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮(lún)胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数据(jù)还是不(bù)错的，反映国内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此外(wài)，青(qīng)岛地(dì)区天然橡胶现货库存(cún)持续攀(pān)升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需(xū)求(qiú)不行，但是其实是(shì)进口过多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另(lìng)一方面美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息进程，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和(hé)美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如(rú)美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区开割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶(jiāo)的(de)数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年交割品(pǐn)的数量(liàng)。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示(shì)，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来看(kàn)，外需(xū)受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色(sè)。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端构成压力(lì)。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市(shì)场(chǎng)基于(yú)内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的(de)绝对低(dī)位才能刺激有效的(de)去库和(hé)资金再(zài)次做多的意愿。后续还(hái)需继续关(guān)注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些