本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞)扬(yáng)基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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