昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会(huì)是一份(fèn)长达数百页(yè)、可能(néng)需要立(lì)法(fǎ)者(zhě)花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协(xié)议。另一(yī)位消息人士称，预计(jì)谈判代表将敲定可(kě)自由支配(pèi)开支(zhī)的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让(ràng)议(yì)员们(men)在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别的(de)细(xì)节(jié)。根据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国防，一些议员表示不(bù)应(yīng)该削减这(zhè)一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次面对面会议(yì)不太可能(néng)采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格反映了市场对(duì)全球宏(hóng)观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的某次会议(yì)上再度加息25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思％，比(bǐ)当前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下来(lái)两(liǎng)次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)规模通(tōng)常都是(shì)25个基(jī)点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基(jī)点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美(měi)油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市(shì)值(zhí)大(dà)关一步之(zhī)遥，有望成为全球第(dì)九(jiǔ)家市(shì)值(zhí)突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟(wěi)达(dá)创美股史(shǐ)上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿(yì)美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划(huà)分，英伟(wěi)达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数据(jù)在于(yú)——展(zhǎn)望未来，英伟达(dá)预计第二(èr)财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从(cóng)全球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获得的(de)利益远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工智(zhì)能计(jì)算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑(huá)并创下近半(bàn)年(nián)或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观(guān)和(hé)产(chǎn)业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没(méi)有达(dá)成(chéng)一致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的(de)避险观望情(qíng)绪(xù)较为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继(jì)续加息(xī)的可能(néng)性，当(dāng)前美联(lián)储6月(yuè)加(jiā)息概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商(shāng)品价(jià)格普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和(hé)固定资产投资等(děng)经济数据略低于(yú)市场，市(shì)场(chǎng)担(dān)心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也(yě)并无利多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示(shì)，从(cóng)现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)已经见顶，但随(suí)着(zhe)成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回(huí)升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本(běn)持(chí)续(xù)下移导致(zhì)钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也已临(lín)近(jìn)淡季，在(zài)需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负(fù)向循环(huán)，期现货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两个月(yuè)来钢材(cái)下游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期有(yǒu)较大(dà)差(chà)距，叠加(jiā)今年年初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料(liào)进(jìn)口规模(mó)又出现(xiàn)明显增长，同时(shí)预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步(bù)压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期期货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉(lú)减产(chǎn)不充分平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思；二(èr)是外(wài)需可能会大幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内(nèi)需虽然未(wèi)见好转，但今(jīn)年以来表现一(yī)直(zhí)低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需(xū)求端(duān)利(lì)空可能(néng)来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力(lì)会明显(xiǎn)增加(jiā)，产(chǎn)量也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要(yào)的政(zhèng)策时(shí)点可能在7月的(de)半年度经济数(shù)据公布(bù)后(hòu)，在(zài)此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需要黑色商(shāng)品(pǐn)整体(tǐ)供应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁水(shuǐ)下(xià)降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正(zhèng)见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢(gāng)价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而(ér)改善(shàn)市场对于后(hòu)期供需平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国(guó)内(nèi)煤炭市(shì)场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的(de)负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货(huò)价格(gé)已跌回(huí)至2020年(nián)5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需(xū)加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢(gāng)材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和(hé)市场力量的(de)供(gōng)应压减速(sù)度加(jiā)快、稳经(jīng)济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显(xiǎn)现(xiàn)、国(guó)际局势缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年(nián)4月(yuè)中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹(dàn)依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌(diē)一旦出(chū)现企稳(wěn)，那(nà)么(me)低价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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