金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后(hòu)一(yī如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联(lián)合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食(s如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗hí)品价格(gé)指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全(quán)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全(quán)球主要(yào)产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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