踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续(xù)六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零(líng)持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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