AI板块成(ché传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ng)为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸(xī)引人全市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅不少上市公司(sī)宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有基(jī)金(jīn)公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)，更有(yǒu)基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中长期(qī)投资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份清(q传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思īng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个行业(yè)的改变，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发展(zhǎn)为全(quán)球(qiú)带(dài)来无数(shù)机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住人工(gōng)智(zhì)能带来的机遇，共(gòng)同推动这一(yī)领域的创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在(zài)季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变。他还专(zhuān)门(mén)谈及，一(yī)季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化(huà)的核(hé)心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量发(fā)展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台(tái)等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本(běn)质(zhì)是(shì)利用技术的手(shǒu)段(duàn)，提升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长(zhǎng)期向上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在(zài)美国是一(yī)个和互(hù)联网行(xíng)业(yè)一样大规模的(de)产业。在中国，依然处于(yú)产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下，大家越来(lái)越(yuè)意(yì)识到数字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮(lún)数字(zì)化将(jiāng)会和(hé)人工(gōng)智能深度融(róng)合(hé)，也(yě)会给中(zhōng)国(guó)公司带(dài)来发展的机(jī)会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块的估(gū)值都(dōu)到了历(lì)史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此次是(shì)基金(jīn)经(jīng)理首次利用(yòng)人(rén)工(gōng)智(zhì)能完成季(jì)报，也(yě)显(xiǎn)示出人(rén)工(gōng)智能(néng)确实开始方(fāng)方面面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性(xìng)大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一(yī)言(yán)首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地(dì)也将(jiāng)通(tōng)过百度智能(néng)云接入文心一言(yán)能力，致(zhì)力于创新(xīn)投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人(rén)工智能(néng)成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能(néng)的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视(shì)、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思yú)乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚(jù)焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看好港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵(guì)重，在(zài)嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明确(què)看(kàn)好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在(zài)去年(nián)下半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时(shí)基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等(děng)长期(qī)需(xū)求(qiú)刺(cì)激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景(jǐng)气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的板块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复(fù)，以软件计(jì)算机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再(zài)生能源将构成未来社会的基(jī)石。在当下，随(suí)着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人(rén)工智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的(de)一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的重仓股上(shàng)，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要(yào)是基(jī)于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方位(wèi)赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产和服务(wù)端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续时(shí)间(jiān)较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季度(dù)继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了制造业、大(dà)金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入(rù)对于(yú)AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得(dé)到了极大(dà)的(de)拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这属于科技史上的(de)一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表示，除复(fù)合国家安全自(zì)主可控(kòng)和(hé)产业(yè)趋(qū)势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型(xíng)技术，有望开(kāi)启新一轮的科(kē)技(jì)创(chuàng)新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未来关注(zhù)的方(fāng)向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体及(jí)医(yī)药板块(kuài)的(de)抛售，反(fǎn)而造就(jiù)了难(nán)得的(de)机(jī)会。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加(jiā)大对(duì)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成(chéng)长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的(de)技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少声(shēng)音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，这在(zài)今(jīn)年(nián)初是想(xiǎng)象不(bù)到的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去(qù)年(nián)初我(wǒ)们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环(huán)节(jié)是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我们(men)的投资目标。

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