昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国(guó)恒大(dà)5月(yuè)12日(rì)发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市(shì)中级(jí)人(rén)民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的(de)仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股(gǔ)股东及执行董事许(xǔ)家印是该执行通知的被(bèi)执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期(qī)间(jiān)与相关被申请人签订有关恒大地产集团(tuán)有限公司(sī)的(de)增资及相(xiāng)关协议，向恒大地产增资人(rén)民币(bì)50亿元以(yǐ)取得恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产(chǎn)终止对(duì)深圳经济特区房地产(chǎn)（集(jí)团(tuán)）股(gǔ)份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大(dà)地(dì)产、广州凯(kǎi)隆及许家(jiā)印履(lǚ)行增(zēng)资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红的差(chà)额(é)补足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承担违(wéi)约金约(yuē)人民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人民币50亿元回(huí)购仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请人持有(yǒu)恒大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回购的补偿(cháng)约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万元的律(lǜ)师(shī)费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻报道(dào)，多名市场和(hé)法(fǎ)律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解(jiě)决是市场化(huà)、法治化(huà)解(jiě)决恒大集团债务问(wèn)题的必由之路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意味着恒大集(jí)团与曾经的战略投(tóu)资者之间就回购义务的(de)纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一角。接下(xià)来，如果(guǒ)不能妥善解决被(bèi)执行问题，许(xǔ)家印个人很可能从而“登上”失信被执行人名单(dān)，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联储(chǔ)官员(yuán)暗(àn)示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关(guān)键数据(jù)并未让她相信物价压力正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币(bì)政策以获得足够的限制性货币政策立场，从而逐步(bù)降低(dī)通胀可(kě)能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒(dào)闭的影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我(wǒ)预计我们的政策利(lì)率需要在一(yī)段时间内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的(de)美国消费者的长期(qī)通胀预期在(zài)初意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用信(xìn)心也出现恶化，创下六(liù)个月新低(dī)，反映出人们对美国经济前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信(xìn)心(xīn)指数初值57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大(dà)幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通(tōng)胀预期(qī)方(fāng)面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的(de)水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关(guān)注长期通(tōng)胀(zhàng)预期，因为(wèi)该预(yù)期可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预期初(chū)值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长(zhǎng)期(qī)通胀预期松动的表现，在(zài)美联储当时决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当(dāng)引人(rén)注目”，并强调了美联(lián)储保持长期(qī)通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期货价格(gé)持(chí)续(xù)下跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日(rì)，本周(zhōu)累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格(gé)跟(gēn)随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货(huò)投资(zī)咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本(běn)周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预期及(jí)前(qián)值(zhí)，叠加美国(guó)当周首次申请失业金人(rén)数超预(yù)期抬升，表现不佳的数据(jù)使得投(tóu)资者对美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑增(zēng)加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经济预期(qī)对大宗商品整体形(xíng)成压力(lì)，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格(gé)已行至年内高位，其(qí)中(zhōng)金价更是在历史高位运行，这坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用使得(dé)贵金属避(bì)险(xiǎn)配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为(wèi)避险资(zī)产的美元，避险资(zī)金对美元配置(zhì)增加，贵(guì)金属关(guān)注(zhù)度下降。此外，贵金属的前期利好因素已(yǐ)被盘面充分消化，上行驱动(dòng)不足，使得(dé)获利了(le)结(jié)压力也明(míng)显增(zēng)加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回(huí)落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员(yuán)接(jiē)连发表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和(hé)实(shí)现(xiàn)通胀目(mù)标(biāo)需要(yào)时(shí)间(jiān)，年内没有(yǒu)降息的理(lǐ)由(yóu)，扭转了市(shì)场对美联储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息的预(yù)期，从(cóng)而(ér)推动美(měi)元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期(qī)货贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期(qī)看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表(biǎo)现出去(qù)美元化的(de)运行趋势(shì)，美元在(zài)各国国际储备中的权重下降(jiàng)，央(yāng)行为(wèi)了平衡储备(bèi)资(zī)产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动作用。此外，当前全球(qiú)宏(hóng)观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这(zhè)也对贵金(jīn)属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当(dāng)前美(měi)联储(chǔ)与市(shì)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用场(chǎng)就年内美元(yuán)货币(bì)政策预(yù)期有较大分歧，但(dàn)持续相(xiāng)对(duì)高利率的环境(jìng)下，美国(guó)的经济及(jí)金融(róng)领域(yù)的压力(lì)必然逐(zhú)步增加，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随(suí)着时间推(tuī)移(yí)，美联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对贵金(jīn)属(shǔ)价格产生一定影响，需(xū)持(chí)续关注(zhù)美(měi)联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当前由于美国核心通胀依(yī)然较高，美联储年(nián)内降息的预期(qī)下降，美(měi)元指数连续(xù)下跌后存(cún)在反弹的要(yào)求，短期(qī)将对贵(guì)金属带来压力。”程(chéng)伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期货贵金属分析(xī)师(shī)张(zhāng)晨表示，对(duì)比2011年(nián)美国主权(quán)债(zhài)务危机时期的各环(huán)节重要时(shí)间节点，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的(de)有限时间里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成(chéng)正式法案进而导致评级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形成较(jiào)大(dà)冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升温(wēn)可能令美债(zhài)、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前国(guó)内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的(de)数据同样不理想，这激发(fā)了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等(děng)此前相对(duì)高(gāo)位的品种(zhǒng)受到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相(xiāng)较于黄金更(gèng)强，且价格(gé)弹性也更大，因(yīn)此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著(zhù)。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看来(lái)，当(dāng)下(xià)市场对于宏观(guān)经济展望(wàng)相对悲观，引(yǐn)发工业品回落，白银在此过(guò)程(chéng)中也(yě)并未能幸免，但是就大方(fāng)向而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美联储目前在(zài)5月完成(chéng)25个基(jī)点加息(xī)后(hòu)，大(dà)概率将会逐渐暂(zàn)停加息动作(zuò)，货币政策(cè)趋宽乃(nǎi)至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济(jì)展望存在较大(dà)担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值(zhí)得配置(zhì)。而白银(yín)价(jià)格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对(duì)疲(pí)弱而(ér)呈现弱于黄金(jīn)的格(gé)局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续(xù)大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需(xū)要关(guān)注美联储货币政策拐点何时出现、海外银行业(yè)风险事件是否会(huì)持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格(gé)大(dà)幅走低后，是(shì)否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么对(duì)于白银而(ér)言也(yě)是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库存处(chù)于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指数以外，还需关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将(jiāng)公布的(de)4月(yuè)固(gù)定资(zī)产投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有删减）

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