30年(nián)“不(bù)败”的可转债(zhài)信(xìn)仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天(tiān)又(yòu)是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金(jīn)却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个(gè)低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可转债退市(shì)历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打破了(le)30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现(xiàn)正(zhèng)股和转债退市的(de)历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机(携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句jī)之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连(lián)闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期(qī)市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上不超预期，但幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或拾(shí)级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制(zhì)造业库(kù)存及产能(néng)周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复(fù)苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除(chú)基(jī)数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧(rèn)性与东(dōng)盟相对(duì)强劲(jìn)的(de)需(xū)求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概(gài)率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市(shì)场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通(tōng)胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续(xù)海外(wài)流(liú)动性难(nán)更紧，外(wài)资(zī)对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波(bō)动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修(xiū)复延续。

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