今年以来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等。wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语p>

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的(de)投资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的(de)71.08％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重(zhòng)仓的前十wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物(wù)制品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视(shì)频(pín)饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅(fú)度最大(dà)的前十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野(yě)一年持有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资(zī)机会：中国经(jīng)济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍(réng)在企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让(ràng)美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金(jīn)经理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济的代(dài)表(biǎo)行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去(qù)2年的(de)合(hé)规整治及业(yè)务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也(yě)更(gèng)具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运营(yíng)效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的(de)企(qǐ)业盈利来源(yuán)于(yú)中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然(rán)公司(sī)盈利环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值(zhí)仍将受到一定程(chéng)度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快速增长的红(hóng)利中，但是(shì)随着(zhe)中报(bào)业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅较(jiào)多(duō)的龙头公司可能会出(chū)现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长(zhǎng)性(xìng)的(de)公(gōng)司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也(yě)即(jí)将进(jìn)入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济(jì)修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语à)、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于(yú)下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)行业。市场预(yù)期在(zài)低(dī)位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续(xù)性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意(yì)愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投(tóu)资机(jī)会，如通(tōng)信、石(shí)油石(shí)化(huà)等。

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