北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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