昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发布(bù)公告(gào)，许家印(yìn)被(bèi)成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称(chēng)，公司收到广(guǎng)东省广州市中(zhōng)级人(rén)民(mín)法院就(jiù)深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发(fā)出(chū)的执(zhí)行通知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东(dōng)及执行董事(shì)许家印(yìn)是该执(zhí)行通(tōng)知的被执行人(rén)。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被(bèi)申请人(rén)签订有关恒大地产集团有限公司的增资(zī)及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人民币(bì)50亿元以取(qǔ)得恒(héng)大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对(duì)深圳(zhèn)经(jīng)济特(tè)区房地产（集(jí)团）股份有限公司的重组(zǔ)计划(huà)，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协(xié)议项(xiàng)下的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足(zú)款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元，并承担违约(yuē)金(jīn)约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本公司以人民币50亿元(yuán)回(huí)购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约人(rén)民币3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据(jù)每日经(jīng)济新(xīn)闻(wén)报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治化解(jiě)决(jué)恒大集团债务问(wèn)题(tí)的必(bì)由(yóu)之路(lù)。此(cǐ)次仲裁和执行通知意(yì)味着恒大集团与曾经(jīng)的战略投资者之间就回购(gòu)义务的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山一角。接(jiē)下来，如果不能(néng)妥善解决被执(zhí)行问题，许家印个人很可(kě)能从而“登上”失信(xìn)被执行人名单(dān)，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员(yuán)暗示支持进一步加息(xī)，美(měi)国长(zhǎng)期通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员(yuán)放鹰。

　　美联(lián)储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步加(jiā)息(xī)。她还(hái)表示(shì)，本月迄今的(de)关键数据(jù)并未让她(tā)相信物价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍(bào)曼(màn)称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且(qiě)就(jiù)业市场依(yī)然吃(chī)紧，进(jìn)一步收紧货币(bì)政策以获得足够(gòu)的(de)限制(zhì)性货币政策(cè)立场，从而逐步降低(dī)通胀可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国(guó)银行倒闭(bì)的(de)影响上(shàng)。她(tā)表示(shì)：“我(wǒ)预计我们的政策利率需(xū)要在(zài)一段(duàn)时(shí)间内保持足够的限制性(xìng)，以降低通胀(zhàng)，并创(chuàng)造条件(jiàn)，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨(zuó)夜公布的(de)美国(guó)消(xiāo)费者的长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)在初意外加(jiā)速至12年高(gāo)位(wèi)，达(dá)到(dào)3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密(mì)歇根大学(xué)消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大(dà)幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的(de)通(tōng)胀预期方面，1年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期(qī)通733是什么意思胀(zhàng)预期较4月(yuè)略有回(huí)落，但远高于3月(yuè)时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因为该预期(qī)可能会自我实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期(qī)通胀预期松动的表现，在美(měi)联储当时决(jué)定激进(jìn)加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目(mù)”，并强调了美联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀预期稳(wěn)定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下(xià)跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周(zhōu)公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预(yù)期及前值，叠(dié)加美国(guó)当周首次申请(qǐng)失业金人(rén)数超预期(qī)抬升(shēng)，表现(xiàn)不佳的(de)数据(jù)使得投(tóu)资者对(duì)美国经(jīng)济衰退(tuì)的忧虑增加(jiā)。虽然这(zhè)使得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)升温，但一(yī)方面悲观(guān)的(de)全球经济预(yù)期对大宗商品整(zhěng)体形成压力(lì)，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵(guì)金属价格(gé)已行至年(nián)内高位，其中金价更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属(shǔ)避险配置性(xìng)价(jià)比降低，已不及同为避险资(zī)产的(de)美元，避(bì)险(xiǎn)资金对(duì)美元配置增加(jiā)，贵金属关(guān)注度下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已(yǐ)被盘面充分(fēn)消化，上行(xíng)驱动(dòng)不足，使得(dé)获(huò)利了结压力也明显增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵(guì)金属价(jià)格(gé)明(míng)显回(huí)落。”丁沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进(jìn)一(yī)步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派(pài)言(yán)论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标(biāo)需要时间，年(nián)内没(méi)有降(jiàng)息的理由，扭(niǔ)转了(le)市733是什么意思场对美联(lián)储可(kě)能很快开始降息的(de)预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局。当前国际(jì)货币(bì)体系表(biǎo)现出去美元化的运(yùn)行趋势，美元在(zài)各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实物需求有非常积极的推(tuī)动作用。此外(wài)，当(dāng)前全球宏观经(jīng)济(jì)前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储(chǔ)与市场就(jiù)年内美元货币(bì)政(zhèng)策(cè)预(yù)期有较大(dà)分歧(qí)，但(dàn)持续(xù)相对高利(lì)率的环(huán)境下，美国的(de)经济及金融领域(yù)的压力必然逐步增加，这从今(jīn)年(nián)美(měi)国银行业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产生(shēng)一定影(yǐng)响，需持续关(guān)注美联储货币政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未(wèi)来走(zǒu)势主要受美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当前由于(yú)美国核心(xīn)通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的(de)预期下降(jiàng)，美元指数连续下跌(diē)后(hòu)存(cún)在(zài)反弹的要(yào)求，短期将对贵金属(shǔ)带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国(guó)主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重要时间(jiān)节(jié)点，在当(dāng)前距离可(kě)能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余的有限时间里，两党谈(tán)判仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未(wèi)能取得进展，进(jìn)而重演(yǎn)2011年(nián)无法在截(jié)止日前(qián)形(xíng)成正式(shì)法案进而导致评(píng)级下调情形(xíng)出现，将会对市场形成较大冲击(jī)。而在此之前(qián)，避(bì)险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄金(jīn)表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金，白(bái)银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因(yīn)此其对(duì)经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据(jù)同样不理想，这激发了市场(chǎng)再度对(duì)经(jīng)济展望担(dān)忧的(de)交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金更强，且价(jià)格弹(dàn)性也(yě)更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白(bái)银价格受到的(de)拖(tuō)累更为显著(zhù)。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当下市(shì)场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引(yǐn)发(fā)工业品回落，白银(yín)在此(cǐ)过程中(zhōng)也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就(jiù)大方向而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于(yú)黄金走(zǒu)势。而美(měi)联(lián)储目前在5月完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐(zhú)渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降息的预期会逐(zhú)步(bù)增强，叠(dié)加目(mù)前市场(chǎng)对(duì)于未来(lái)经济展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银(yín)价格虽然(rán)可能会由于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体(tǐ)而(ér)言(yán)，呈现(xiàn)出(chū)持续(xù)大幅(fú)走弱(ruò)的概(gài)率并不大(dà)。后市(shì)需要关注美(měi)联储货币政(zhèng)策拐点何时出(chū)现、海(hǎi)外(wài)银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业(yè)品在价格(gé)大(dà)幅走低(dī)后，是否会激发(fā)下游补库(kù)意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于(yú)白银而言也(yě)是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大(dà)，且显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得(dé)白银在上涨阶段动能将(jiāng)强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数(shù)以外，还(hái)需关(guān)注国(guó)内经济(jì)数据的好坏，包括下(xià)周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有删减）

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