在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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