在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基(jī)金的大涨(zhǎng)大(dà)跌(diē)走(zǒu)势，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时(shí)，科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到(dào)资金的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèngr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么)50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资(zī)者关注二级市(shì)场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨幅都超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都(dōu)回落(luò)到(dào)4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目(mù)前(qián)跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的(de)产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体现了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调整后(hòu)），从该(gāi)指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期(qī)涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流(liú)通盘(pán)不够(gòu)大，短期内受到(dào)资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会(huì)推高二级r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么市(shì)场价格，让(ràng)价(jià)格(gé)走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到(dào)指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)不要(yào)盲目买入(rù)高(gāo)溢价品种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看(kàn)，今年(nián)年(nián)初(chū)以(yǐ)来日本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期(qī)日(rì)本股市(shì)上(shàng)涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下降和(hé)日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升，吸引国(guó)际(jì)资本回流日本市场(chǎng)；二是(shì)随着疫后经济活动复苏和去年日(rì)元持续(xù)贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机(jī)制。在这一(yī)改革下，预计(jì)部分(fēn)低估值企业可能采(cǎi)取股票回购(gòu)等(děng)方(fāng)式提(tí)振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的(de)股票(piào)被宣布(bù)回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股(gǔ)市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理提示(shì)短期(qī)过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者(zhě)在自己能力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲(máng)目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规(guī)模新增1293亿(yì)元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日净申购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测(cè)算，净流(liú)入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么(dàn)的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金最多的(de)是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到(dào)资金(jīn)的追逐，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数(shù)的回(huí)调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低位区间，且一(yī)季报(bào)显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议提出(chū)“要(yào)夯实科(kē)技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套电网改造。要(yào)重视通用(yòng)人工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防范风险”，这(zhè)宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴(xīng)产业的创业板持(chí)续受益于(yú)政策红利(lì)，该机构建议关(guān)注创业板50指数的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资(zī)金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各(gè)类板块的(de)投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示(shì)，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机(jī)会(huì)，当前市场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块(kuài)近期跌幅居前(qián)，主因(yīn)前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资金合力最强的(de)人(rén)工智(zhì)能与央企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立后关(guān)注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期来看，可以积极关注数字化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点关注计(jì)算(suàn)机、互联网和传(chuán)媒(méi)等行业(yè)。

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