今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lá过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处i)说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时(shí过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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