近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基(jī)础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理(lǐ)板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热点题(tí)材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(shì)平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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