金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本(bě可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思n)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双(shuāng)方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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