本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所发展(siki老师是哪个大学的？zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》siki老师是哪个大学的？和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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