日(rì)前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力王宝强学历，王宝强不是84年的吗(lì)合约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道(dào)，联合(hé)国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加(王宝强学历，王宝强不是84年的吗jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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