今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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