全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(d唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么e)美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再(zài)做出决策。

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