为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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