金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的A股上(shàng)市之路可谓是一波三折，犹如坐(zuò)过山车一般，跌宕起伏。

　　据上交所网站显(xiǎn)示，上交(jiāo)所日前做(zuò)出决定(dìng)终止对先正达集团股份(fèn)有限公司首次公开发行股票并在科创板上市(shì)，先正达集科创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕不已，唏(xī)嘘感叹之际(jì)。上交所发布答记者(zhě)问对先正达(dá)是上市予以了回应。上交所相关(guān)负责(zé)人表示，已收到先正达集团提交的撤回在(zài)科创板首发上市的申请(qǐng)，并已按照规则(zé)完成相关流程。

　　上交(jiāo)所相关(guān)负责人在回(huí)应中透露，先正达(dá)集团(tuán)表(biǎo)示将转(zhuǎn)申报(bào)沪市(shì)主板(bǎn)，对(duì)此，上(shàng)交所(suǒ)尊(zūn)重企业对(duì)上市板块的(de)自主选择(zé)，支持大型农业科技(jì)企业上(shàng)市，推进相关(guān)工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于(yú)为(wèi)何科创板向先正达关(guān)闭上(shàng)市大门，并未做出明(míng)确解释，至(zhì)于外界(jiè)关心(xīn)的“农化(huà)巨头”先正达属性与科创板定位是否(fǒu)一致问题，也未(wèi)作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳(wěn)定考虑并(bìng)不(bù)是科(kē)创板将先正达(dá)拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被(bèi)取消上会。对于(yú)审议会(huì)议取消原因(yīn)，市场(chǎng)人士分析不(bù)排除(chú)是出(chū)于市场稳定考虑，“目(mù)前国际(jì)国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改革关键(jiàn)期，主板首批注册企业正(zhèng)在发(fā)行、缴(jiǎo)款过程中。先(xiān)正达集团自(zì)身规模和募(mù)集资金(jīn)量较大(dà)，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化(huà)巨(jù)头(tóu)先正达集(jí)团

　　先正达集团成立于2020年(nián)，由中国中化集(jí)团与中国(guó)化工集团旗下农化(huà)板块业务(wù)整合而成(chéng)，主要(yào)由瑞士(shì)先正达、安道麦及中化集团农业业务(wù)组成，直到2022年才(cái)运行满三年。

　　先正(zhèng)达集团控股股东为农化公司，农化(huà)公(gōng)司(sī)由中国中化通过其(qí)全资子公(gōng)司(sī)中国化工(gōng)间接全资持(chí)有(yǒu)，实际(jì)控制人(rén)系国(guó)务院(yuàn)国资委(wěi)。集团旗(qí)下现分四(sì)个业务(wù)单(dān)元：总(zǒng)部(bù)位(wèi)于瑞士巴塞尔(ěr)的先(xiān)正达植保(bǎo)、总部(bù)位于美国芝(zhī)加(jiā)哥的先正达种子(zi)、总部位于以(yǐ)色列的安道麦以及先正达(dá)集团中国(guó)。业务主(zhǔ)要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲及中东地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集(jí)团主营业务涵盖植物保护、种子(zi)、作(zuò)物营(yíng)养产品的(de)研发(fā)、生产与销售，并从事现代农业服(fú)务。招股书(shū)称(chēng)，2021年先(xiān)正达(dá)集(jí)团在(zài)全球植保(bǎo)行业排名第(dì)一(yī)、种子(zi)行业排名第三；在中国植保(bǎo)行业(yè)排(pái)名(míng)第一、种子行(xíng)业排名(míng)第一、作物营养行业排(pái)名第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实现营业(yè)收入(rù)1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底(dǐ)，先正达集(jí)团资产(chǎn)总额为(wèi)5731.02亿元，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达(dá)自(zì)身质(zhì)地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达(dá)背(bèi)景雄厚(hòu)，但是(shì)先正达自身(shēn)质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其(qí)商誉账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年末和(hé)2022年末，公司商誉账(zhàng)面(miàn)价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公司(sī)归属于母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司扣(kòu)除商誉后的归属于母公司股东权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问询函(hán)中要求(qiú)先正达就(jiù)可能面(miàn)临的(de)商誉减值(zhí)风险对公司财(cái)务状况的(de)进(jìn)一步影响进行风险提示。

　　对(duì)此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告期内(nèi)公司未对商誉计提减值，但如果被收购(gòu)公司(sī)未(wèi)来运(yùn)营状况未能达到(dào)预期(qī)，公司可(kě)能(néng)面(miàn)临商誉减(jiǎn)值的(de)风(fēng)险，建议投(tóu)资者(zhě)充分关注商誉(yù)减(jiǎn)值的风险。

　　先正(zhèng)达之前(qián)计划募资650亿元

　　先(xiān)正(zhèng)达在被科创板(bǎn)终止前，是科创板(bǎn)现(xiàn)存排队企业中最(zuì)为“老资格”的(de)企业(yè)。先正达集团(tuán)于2021年6月(yuè)宣布拟申请(qǐng)科创(chuàng)板上市(shì)。当年9月(yuè)，因(yīn)发(fā)行上市(shì)申(shēn)请文件(jiàn)中记载的财务(wù)资料(liào)已过有效期，需(xū)要(yào)补充提交，上交(jiāo)所中止其发(fā)行上市审核(hé)；随后的10月，上交所恢复其(qí)发行上(shàng)市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之前(qián)计(jì)划募资650亿(yì)元，若能成功(gōng)上市，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名(míng)分别(bié)是，农业银行(xíng)募资685.29亿元，中国(guó)石(shí)油668亿(yì)元(yuán)，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模(mó)，先(xiān)正达(dá)表示，130亿(yì)元将用于尖端农业科技研发的费用和储备(bèi)，39亿元用维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(yòng)于生(shēng)产资产的扩展、升级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农(nóng)业技术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿元用于(yú)全(quán)球并购项目，剩余(yú)195亿元用于偿还集(jí)团的长期(qī)债务。

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