今年A股市场(chǎng)最(zuì)为火热的“中(zhōng)特估”板块又(yòu)将(jiāng)迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，发行日(rì)期已(yǐ)经(jīng)正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为(wèi)5月(yuè)17日(rì)19日(rì)，产品的首(shǒu)发募(mù)集上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人士用(yòng)“乐(lè)观、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场(chǎng)的(de)行情主线，预(yù)计发行情况(kuàng)较(jiào)为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了(le)发行上限，加上部分券商近期对(duì)于基(jī)金的发行导(dǎo)向(xiàng)转(zhuǎn)为保有量考核，也不会(huì)过份冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　还有业内人(rén)士(shì)表示，中证国新央企主题系列指(zhǐ)数有助于资本(běn)市(shì)场从科技领域、能源(yuán)产业(yè)等多维度服务央企(qǐ)，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进央企(qǐ)、认识央企，支持央(yāng)企利用资本市(shì)场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响力(lì)、号召力，切实促(cù)进央企(qǐ)上市(shì)公司实现高质(zhì)量发(fā)展。

　　3只央企股(gǔ)东回(huí)报ETF“官宣”15日(rì)正式发行(xíng)

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金(jīn)、网下股(gǔ)票(piào)认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上现(xiàn)金认(rèn)购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只(zhǐ)基(jī)金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富(fù)旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费(fèi)上看，认(rèn)购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认购份额(é)在50万份至(zhì)100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额(é)大(dà)于(yú)100万份的(de)，认购(gòu)费用统一(yī)为1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF由工商银(yín)行托(tuō)管(guǎn)，汇添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证国新央企股东回报(bào)ETF的(de)托管方(fāng)则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据(jù)基(jī)金(jīn)君了解，上交(jiāo)所拟定(dìng)于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促进(jìn)央企估值回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一(yī)步探索建立中国特色估值体系，引导(dǎo)央企投资(zī)价(jià)值发现，推动(dòng)央企(qǐ)估值回归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中国国新、指(zhǐ)数公司、券商(shāng)、基金公(gōng)司等相关(guān)领导将出席(xí)会议(yì)。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国新央企股东回报ETF未来(lái)都(dōu)将在(zài)上交(jiāo)所上市，上交所此(cǐ)次会议(yì)或(huò)为产(chǎn)品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人(rén)士也看好央企股东(dōng)回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市(shì)场(chǎng)的(de)行情主线，包括交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此也比较重(zhòng)视，基金公(gōng)司(sī)肯(kěn)定会重点发行，但目前市场上也存在不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位基(jī)金公司人士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人(rén)士也表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参与其中一只(zhǐ)央(yāng)企股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作(zuò)，但并不会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报(bào)ETF契(qì)合目(mù)前(qián)资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已(yǐ)将(jiāng)考核(hé)侧重点放在产品保有量上，同时(shí)降低(dī)基金首发的(de)考核(hé)权(quán)重(zhòng)。”上(shàng)述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公司人士(shì)也预计，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次(cì)央企股东回报(bào)ETF上上演。“近期(qī)多家基金公(gōng)司(sī)上报(bào)的(de)中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF已经分为(wèi)三(sān)批陆续推向(xiàng)市场(chǎng)，而不是九(jiǔ)只同(tóng)时获批发售，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行大战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构不会(huì)过(guò)度(dù)拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目(mù)前(qián)市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中(zhōng)特(tè)估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主(zhǔ)题产电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊品

　　为(wèi)投资者带来分(fēn)享改(gǎi)革红(hóng)利工具(jù)

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本市场的热门，基金公司也(yě)积极布(bù)局相关产品。

　　中(zhōng)国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今年以(yǐ)来全(quán)市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申(shēn)报了21只央国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达、汇添富(fù)、南方、博(bó)时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华(huá)基金(jīn)等多家机构，还各申(shēn)报(bào)了主、被动两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了(le)中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)现代能(néng)源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也有望尽快(kuài)获(huò)批(pī)，会陆续进(jìn)入发(fā)行(xíng)。

　　伴随(suí)着这(zhè)些主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)的发(fā)行，意(yì)味(wèi)着(zhe)，个人和机(jī)构投(tóu)资者拥有配(pèi)置(zhì)央企特(tè)色指数、分享改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表(biǎo)示，早在去年(nián)11月(yuè)，证监(jiān)会主席易(yì)会满提出“探索建(jiàn)立具有中国特(tè)色的估(gū)值(zhí)体系，促进市场资源配置(zhì)功(gōng)能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指明(míng)了方向，成熟(shú)完善的估值体系对于资本市场的价值发现以及资源配置功能的发(fā)挥有重要(yào)作用(yòng)，也(yě)是(shì)资本市场支(zhī)持(chí)实体经济发展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国(guó)企估值重塑的(de)机(jī)遇，行业对(duì)这一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我们目前(qián)储备了(le)不少央国企主题基金，就是看(kàn)准这(zhè)类企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值。”据一位基金公司人(rén)士表示，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市(shì)场对国有上市企(qǐ)业的关注(zhù)度，对(duì)企业(yè)估(gū)值(zhí)层面的各类因(yīn)素做进一步(bù)的研究(jiū)和探讨，强化相关领域在新环境下(xià)的(de)资产价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基金罗国(guó)庆表示，从长期(qī)来看(kàn)，央(yāng)国企(qǐ)板块(kuài)的投资逻辑(jí)是比较完备的：一是(shì)央企(qǐ)是(shì)实现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政(zhèng)策的支(zhī)持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具(jù)有重(zhòng)要(yào)作用；三是央(yāng)企引领(lǐng)科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央(yāng)企(qǐ)仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在不(bù)断完善中国特色现代资本(běn)市场下，预计国资(zī)央(yāng)企有望(wàng)迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳(wěn)健的经营业(yè)绩为央国企的估(gū)值重塑(sù)提供(gōng)了市场认(rèn)可的基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近年来(lái)央国企ROE出现(xiàn)明(míng)显企稳(wěn)回升，目前已(yǐ)超过其(qí)他(tā)类型(xíng)企业(yè)，高于A股平(píng)均水平(píng)，体现(xiàn)出央(yāng)国企较强的(de)“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季(jì)度国资委旗下上市央企营业(yè)总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的(de)提升或(huò)将成为央(yāng)国(guó)企估值重塑(sù)的核心(xīn)动力。

　　招(zhāo)商基金量化投(tóu)资部基金(jīn)经(jīng)理刘重杰(jié)也(yě)表示，从公司经营的(de)角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能(néng)力相(xiāng)比(bǐ)A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)而言(yán)更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具(jù)备较(jiào)高(gāo)的长期投资价值，或(huò)更符(fú)合机构投(tóu)资(zī)者、个人养老金(jīn)等配置性的需求。在中国特色(sè)估值体系(xì)的推进过程中(zhōng)，央企股东回(huí)报(bào)指数具(jù)备较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的(de)央企(qǐ)股东回报指数是什(shén)么？

　　答：中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报指数，指数由国(guó)新投资有限公(gōng)司定(dìng)制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属(shǔ)现 金分(fēn)红或(huò)回购总额占总(zǒng)市(shì)值比(bǐ)率(lǜ)较高的50只上市公司证(zhèng)券作(zuò)为指数样本， 以反(fǎn)映央企股东(dōng)回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业(yè)覆(fù)盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用事业(yè)、石(shí)油石化、煤(méi)炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等(děng)，前(qián)十大成(chéng)份(fèn)股权重合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数(shù)前十大成(chéng)份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高分红与高(gāo)回(huí)购央企(qǐ)，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分(fēn)红水平(píng)。

　　低(dī)估(gū)值：央企股东(dōng)回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现出更低的估值水平，央企估(gū)值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是(shì)5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认购、网(wǎng)下现金认(rèn)购和(hé)网(wǎng)下股票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报(bào)ETF发(fā)行有(yǒu)限额么？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集(jí)规模超(chāo)过20亿元，将采取比例(lì)配(pèi)售的(de)措施。

　　5、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回(huí)报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理费、托管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费用来看(kàn)，在认购金(jīn)额低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购费均为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其(qí)他(tā)两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以(yǐ)及后续(xù)做(zuò)市商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交(jiāo)所上市。多家公司后续将安排做市商，保障充(chōng)分的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其中(zhōng)广发央(yāng)企回报ETF拟任基(jī)金(jīn)经理罗国庆为广发基金指数(shù)投资(zī)部(bù)副总经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了双基(jī)金(jīn)经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过(guò)去(qù)三年累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和(hé)上证(zhèng)红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的(de)投资(zī)价值(zhí)？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值优势(shì)明显，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景(jǐng)：估(gū)值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值体系(xì)背景下(xià)估值(zhí)提升空间较(jiào)大。

　　第(dì)三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性(xìng)更(gèng)明(míng)显，追(zhuī)求(qiú)分享高质(zhì)量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能(néng)力和(hé)抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如(rú)何？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍(réng)处于较低分位水平(píng)。截至2023年(nián)4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市(shì)场中(zhōng)证(zhèng)全指(zhǐ)的17.07。自2014年(nián)底至(zhì)今(jīn)，中证央企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位(wèi)水平。无论横(héng)向对比还是纵向(xiàng)比较，央企整体估值水平与其经济(jì)地位并不匹配，亟(jí)待改善，在政(zhèng)策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的(de)主线。从券商(shāng)机构的对外观点来看，多家券商(shāng)明确表示今年的投资主(zhǔ)线(xiàn)之一(yī)就是央(yāng)国企(qǐ)价值重估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续(xù)把(bǎ)握国企价(jià)值重估这一投(tóu)资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干扰(rǎo)，坚持(chí)数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安(ān)证券(quàn)：数字经济+国企(qǐ)改革的投资主线(xiàn)更为清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在(zài)新一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推(tuī)动下(xià)，当前国(guó)企价值重(zhòng)估行(xí电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ng)情有望持续并形成(chéng)主线行情。

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