财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外(wài)输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续(xù)7个交易(yì)日(rì)净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币(bì)政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及(jí)中(zhōng)特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来(lái)看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心(xīn)资产仍将是(shì)持(chí)续(xù)关注(zhù)的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人(rén)工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华上尉是什么级别，上尉是连长还是营长泰柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不(bù)过随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日，热门个(gè)股批量跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司(sī)去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面(miàn)对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长dàn)似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报(bào)率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当(dāng)前市(shì)场上尉是什么级别，上尉是连长还是营长更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较为极致，也(yě)是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重视交易(yì)的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示(shì)，4月(yuè)份国(guó)内服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理(lǐ)充裕(yù)的(de)态(tài)势。当前(qián)市场对央行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈(liè)一(yī)点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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