个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市和(hé)地区进行推进(jìn)。据人力资源和社会保障部数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)开户数量(liàng)达(dá)到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个(gè)人(rén)养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭(píng)借其与权益产(chǎn)品的紧密联系和与投资(zī)者(zhě)的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时值个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点推行半年之际，中(zhōng)国基金报记者(zhě)深入多家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老(lǎo)金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来(lái)，个(gè)人养老金业务(wù)正在获得更多证券(quàn)公(gōng)司的(de)重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月(yuè)个(gè)人养老(lǎo)金试点落地(dì)，14家券商(shāng)获得代(dài)销资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新名(míng)录中(zhōng)个人养老(lǎo)金基(jī)金数(shù)量增加至143只(zhǐ)，券商数量(liàng)扩(kuò)容至(zhì)18家，平安证券、安信证(zhèng)券(quàn)及中信证券(quàn)（山东）、中信(xìn)证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人养老金业务试点的铺开和推广(guǎng)中持续发力，个人养老金业(yè)务也成(chéng)为大型券商们财富管理转型的(de)重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结(jié)合，试点(diǎn)券商(shāng)充分(fēn)发挥财富管理优势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据(jù)人社部个人养老金产(chǎn)品名(míng)录显示，当前上(shàng)线个(gè)人养老金产品共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中(zhōng)储蓄(xù)类产品、理财类产(chǎn)品、基(jī)金类产品(pǐn)、保险类产品分(fēn)别(bié)为(wèi)465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人(rén)养老金(jīn)产品资格受到明显限(xiàn)制，仅部分具(jù)备保险兼业代(dài)理(lǐ)牌照的(de)证券公司可销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数试(shì)点(diǎn)券(quàn)商将视线聚焦于(yú)公募基(jī)金上(shàng)进行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得首批(pī)个人养老(lǎo)金基金销售资格，完成全(quán)部40家(jiā)基(jī)金管理公司共计126只个人养老金基金产(chǎn)品(pǐn)的上线，基本(běn)实现个人养老金公募基金(jīn)产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金业务负责(zé)人(rén)向中国(guó)基金报(bào)记者介(jiè)绍称，中信(xìn)建投已引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完善产品池。东(dōng)方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基金(jīn)的全(quán)覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负责人指出，从客(kè)户(hù)服(fú)务办理的角度看，大(dà)部(bù)分客户更愿意在产品货架丰富的(de)机(jī)构办理个人养(yǎng)老(lǎo)金业务。因此在(zài)服(fú)务(wù)体系的基(jī)础架构上，风(fēng)格(gé)多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货架能够带(dài)给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个(gè)人(rén)养老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户(hù)投资选(xuǎn)择的角度(dù)讲，大部(bù)分客(kè)户对于金融产品的(de)特征和策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的的认(rèn)知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划(huà)”、协(xié)助(zhù)客(kè)户筛(shāi)选(xuǎn)“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的(de)“核心竞(jìng)争力”。在(zài)全面引(yǐn)入(rù)个人养老(lǎo)金可(kě)投资(zī)的产品类型的基础(chǔ)上(shàng)，各家机构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性(xìng)；结合存量客户(hù)的个性化画像和(hé)客户特点，为(wèi)客户提供切实(shí)可行的产品评估体系(xì)和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对于(yú)个(gè)人投(tóu)资者来说，当前阶段(duàn)认可并开(kāi)通(tōng)个(gè)人养(yǎng)老金账户的(de)理由，一是来自开户渠道的多重福(fú)利动员，二(èr)是个(gè)人养老(lǎo)金带(dài)来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开户(hù)数量(liàng)众多，但缴(jiǎo)存比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然是需要(yào)在账户内(nèi)充分(fēn)利用长期(qī)投资，但(dàn)如(rú)何投资也令不少投资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多。现有养老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令(lìng)投资者目(mù)不(bù)暇接，如(rú)何让投资者选择到适(shì)合自己的产品(pǐn)，证券公司(sī)的投(tóu)顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合(hé)自(zì)身的养(yǎng)老产(chǎn)品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投(tóu)采取线上线(xiàn)下相(xiāng)结合的(de)方式，注重交流和体(tǐ)验，为客(kè)户提(tí)供有温(wēn)度的专业(yè)服务。

　　国(guó)泰君安在推(tuī)广个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合(hé)个人养老金(jīn)基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人养老金(jīn)基(jī)金评价标(biāo)准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治理水(shuǐ)平、投研能力(lì)、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价(jià)，优选值得(dé)信赖的养老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等(děng)特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务(wù)”企DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品业员工

　　不(bù)得不承(chéng)认的是，虽(suī)然证券公(gōng)司营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前(qián)兴(xīng)业银行召开的2022年报发布会上，该行高(gāo)管透露，截至(zhì)2022年末，该(gāi)行已经累(lèi)计(jì)开(kāi)立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行业(yè)第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银行(xíng)和(hé)工商银(yín)行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意(yì)公布投(tóu)资者通DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品过(guò)其渠道开通个人养老金账(zhàng)户的情(qíng)况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公(gōng)共服务平(píng)台上仅可查询商业银行个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)开(kāi)办情况。其中(zhōng)显示(shì)，23家获(huò)准(zhǔn)开办个人(rén)养老金业务的银行中，有22家开设(shè)了资金DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品账户和(hé)储蓄(xù)交易业务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了(le)基金交易业(yè)务、保险交易(yì)业(yè)务和理财(cái)交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产(chǎn)品和渠道优势(shì)相比，证(zhèng)券公司(sī)个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积(jī)极(jí)开拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力(lì)个人养老金业(yè)务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意(yì)到，多家(jiā)券商在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时，将“一站式”服(fú)务作为(wèi)宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示，其(qí)个人养老金业务从(cóng)引导客户形成科学(xué)养老理财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出发，为(wèi)客户提供(gōng)从产品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期(qī)专业(yè)资(zī)配(pèi)服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出个人养老金投资(zī)一站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)“信养计划”，为(wèi)客户提供(gōng)含账户管理、资(zī)产配置、服务陪(péi)伴于(yú)一体的(de)个人养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并(bìng)全方位(wèi)服务(wù)投资者外，“走(zǒu)出去”也是(shì)部分券商开拓(tuò)个人(rén)养老金业务的解(jiě)决方案。东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海宁向(xiàng)记者(zhě)介绍(shào)，东方证券(quàn)基于对个人养(yǎng)老金目标(biāo)客群的(de)深(shēn)入研(yán)究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业作为(wèi)个人养(yǎng)老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广(guǎng)度”的(de)推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同(tóng)系统内成员公司开展(zhǎn)走进企业(yè)推广(guǎng)个(gè)人养老金活动，为企业(yè)单位(wèi)员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上门服(fú)务(wù)，免(miǎn)去(qù)客户前往(wǎng)营业厅办理业务路(lù)上(shàng)花费的时间，提高服务效率，节约客户(hù)时间(jiān)。展业初期组织了(le)超过100场的个人养老金走进企业(yè)服务(wù)活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度试(shì)点半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式(shì)展业(yè)，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制(zhì)度实施已有(yǒu)半年，相关产(chǎn)品的收益(yì)率(lǜ)和回(huí)撤(chè)情(qíng)况、产品能否真正满足(zú)养老(lǎo)诉求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需(xū)求(qiú)，投资者更(gèng)希(xī)望能实(shí)现低(dī)波(bō)动、低回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长期(qī)保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品成败(bài)的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同(tóng)时(shí)服(fú)务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务已(yǐ)然(rán)成(chéng)为券商财富(fù)管理转型的核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之一。通过不断(duàn)完(wán)善客户(hù)服务(wù)体系(xì)，满足(zú)客户多(duō)层次(cì)金融(róng)需求，促进财富管理业务高质量发(fā)展，券商在业务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商(shāng)业内人士表示，在客(kè)户分类服务方面，会根据(jù)国家(jiā)政(zhèng)策(cè)选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏感、对(duì)理财有初步认(rèn)知的客(kè)户进行第(dì)一(yī)阶段的重点服务，对其他客户(hù)会随着(zhe)试点扩大和客(kè)户画(huà)像的覆盖进(jìn)行(xíng)后续(xù)服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券公司可重点关注企事业(yè)单位员工，特别是大中型城市(shì)具有一定经营规(guī)模的(de)企业员工，他(tā)们能够享(xiǎng)受(shòu)个税(shuì)抵扣的(de)优势，具备一定投资意识和财务认知；这(zhè)类(lèi)人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金(jīn)是一个增量市场，对证券公司而(ér)言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司(sī)可以通过投(tóu)研优势和专业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的养老基(jī)金，帮助客户(hù)建立个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过(guò)加强顾问服(fú)务(wù)，帮助客户(hù)有效应对投资(zī)组合净值的波(bō)动，引导客户持续参与养老金投资，提升客(kè)户养老(lǎo)投资(zī)的获得感、体(tǐ)验感。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负(fù)责(zé)人表示，会针对不同风险承受能力、不(bù)同(tóng)年龄(líng)结构和不(bù)同资(zī)金体量制定个(gè)性(xìng)化养(yǎng)老策略(lüè)。比(bǐ)如对每年(nián)享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需(xū)开户）提(tí)供符合监(jiān)管部门(mén)要求的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等(děng)信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老金融服(fú)务，包括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性(xìng)化(huà)的补充养老解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪报告以及(jí)养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面(miàn)，徐海宁认为，证券(quàn)公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起构建(jiàn)养老金(jīn)第三支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客及投(tóu)教(jiào)方(fāng)面，应加(jiā)大资源投入(rù)，通过教育(yù)和(hé)陪伴，提(tí)高(gāo)客(kè)户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上(shàng)门服务的方式触达(dá)企业和客户(hù)，举办专题讲座、在(zài)线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养(yǎng)老金的重要性、投资(zī)策略和长期规划，激发客户对个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品的兴趣(qù)和(hé)参与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面，建(jiàn)立内容(róng)丰(fēng)富的一站(zhàn)式个(gè)人养老(lǎo)金专区(qū)，既包括产品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓查询(xún)等基(jī)础功能，提供丰(fēng)富的养(yǎng)老资讯和实用养(yǎng)老工具（如(rú)节税计算器），加强与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引(yǐn)入(rù)智(zhì)能科(kē)技和人(rén)工智能(néng)技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根(gēn)据客(kè)户的(de)风险承受(shòu)能力、资产状况(kuàng)和目标(biāo)退休年限，定制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提供实时(shí)投资组(zǔ)合(hé)跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现养老投资(zī)保值增值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户分析(xī)系统的基础上(shàng)，可(kě)以针对不同养老诉(sù)求的客户达成(chéng)“千人千面(miàn)”的个(gè)性化服务，人(rén)是“1”，科技（线(xiàn)上与(yǔ)线下(xià)结合(hé)）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同(tóng)生命周期和(hé)年龄阶段的客户提(tí)供专业的(de)、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度(dù)实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大(dà)？产(chǎn)品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些(xiē)问题都是投资者(zhě)的(de)重(zhòng)要(yào)关注点。

　　记者注意(yì)到，目前养老目(mù)标基金的整(zhěng)体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，全市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七(qī)成收(shōu)益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一(yī)只个人养老目(mù)标(biāo)基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超(chāo)20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景(jǐng)顺长城、南方、华(huá)夏等(děng)旗下超10只养老目(mù)标基金(jīn)收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的(de)产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争(zhēng)为客户保值增(zēng)值，否则将违背客户通过(guò)投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人介绍，目(mù)前个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显，有的类别更侧重本(běn)金安全、有(yǒu)的类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但(dàn)同时，每(měi)个类(lèi)别很难(nán)做到在保证其特(tè)点(diǎn)达到的(de)同时又规避掉该类产品的风险或缺(quē)陷(xiàn)。“从不(bù)同客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离(lí)退休时点(diǎn)较近(jìn)的投(tóu)资者比较合适(shì)，性(xìng)价比高的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的投资者也是可(kě)以选择的(de)，拉长周期看(kàn)也能满(mǎn)足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到上述(shù)两个目(mù)的(de)，前提是有(yǒu)一套(tào)完(wán)整、自(zì)洽、适(shì)用、有效(xiào)且(qiě)动态(tài)适配的产品评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公(gōng)平(píng)、公正地对同(tóng)类或者同策(cè)略产品进(jìn)行综合(hé)评(píng)判。如(rú)此(cǐ)，才能(néng)真正将好的产(chǎn)品、合适的产(chǎn)品推荐(jiàn)给合适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标(biāo)风险型(xíng)和目标日期型两大类，投资(zī)者可以(yǐ)根(gēn)据自(zì)身投资目标和(hé)风(fēng)险承受能力选择(zé)具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风险偏好的客户可选择目(mù)标(biāo)日期型中(zhōng)的稳健类产品，通(tōng)过严格控制股票(piào)资产仓位降低产品波动，带给(gěi)客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工养老金替代(dài)率尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退(tuì)休后的养老金替代率大于70％，即可(kě)维持(chí)退(tuì)休前的生(shēng)活水平(píng)，养老金投资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由于个(gè)人养老金取用需要达到(dào)年龄等条件，投资资(zī)金具有长期性，可以(yǐ)达到几十(shí)年，能够承受(shòu)一定的短期(qī)波动(dòng)，对于追求长期投(tóu)资收(shōu)益(yì)的客户，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的保值(zhí)增值目(mù)标。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)也认为，个人养老金产品具(jù)有一定的普(pǔ)惠金(jīn)融(róng)属(shǔ)性，需要(yào)关注老百(bǎi)姓长期保(bǎo)值增(zēng)值的养老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想(xiǎng)要实(shí)现(xiàn)长(zhǎng)期资(zī)金的(de)稳(wěn)健投资回报，资产(chǎn)配置不可或缺。通(tōng)过投资(zī)不同品种、不同收益特征(zhēng)、低(dī)相关(guān)性的金融资产(chǎn)，有助于(yú)实现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资(zī)者的养(yǎng)老投(tóu)资(zī)目(mù)标。

　　推动个人养老金业务(wù)高质(zhì)量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务积极发展的同时，与渠道网点和客(kè)户(hù)众多的银行等机构相(xiāng)比，券(quàn)商如何突(tū)破(pò)自身瓶颈，实现差异化(huà)的(de)发展，可以说(shuō)是“道阻且(qiě)长”。

　　银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人表示，银行、券商、基金独立销售(shòu)机构都可(kě)参与到为客户提供个人养老基(jī)金服(fú)务，几(jǐ)类机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞(jìng)合而(ér)非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者每(měi)家机构(gòu)可(kě)以根据(jù)自己的资源禀赋，充分发(fā)挥(huī)自(zì)身优(yōu)势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投(tóu)资(zī)需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施(shī)建设，能在服务时(shí)效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除(chú)特殊产品外，增(zēng)加(jiā)可为(wèi)客户提(tí)供的养老产品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老规(guī)划(huà)业(yè)务(wù)合(hé)规(guī)性，为不同(tóng)的客户提供基于客(kè)户需(xū)求和画像的养老规划方(fāng)案。”上述负责人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)提出，当前的政策(cè)要求下(xià)，客户如果想(xiǎng)在券商(shāng)端(duān)参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一系列前序(xù)操(cāo)作步(bù)骤，对(duì)于尚不(bù)熟悉业务(wù)流(liú)程的投资者来讲(jiǎng)，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)管(guǎn)理要求(qiú)，券(quàn)商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品，可供(gōng)投资者选择的产品种类较为单(dān)一，难以进一步(bù)为(wèi)投资者提(tí)供更丰富的个人养老金配置方案。未来期待(dài)能(néng)够从政策端进一步简化(huà)投(tóu)资者的(de)办理流程(chéng)，提升客户体(tǐ)验；给(gěi)予券商在多样化个人(rén)养老(lǎo)金品种的引入和研发(fā)上的政策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择。”该(gāi)负责人(rén)称。

　　开户(hù)热投资冷(lěng)

　　券商发力(lì)个人养(yǎng)老第(dì)二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着个(gè)人所得税退税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发(fā)现自(zì)己的退税比去年多了不(bù)少，仔(zǎi)细询(xún)问之下才发(fā)现，是因为去年底开(kāi)通了个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截至今年(nián)3月底，个人养老(lǎo)金(jīn)参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人(rén)相比(bǐ)，短短的一(yī)个(gè)月的时间里，增加了500万户，开(kāi)户速度(dù)明(míng)显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是(shì)个人养老金累计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外(wài)，据中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会(huì)执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的三千多(duō)万人中(zhōng)，仅900多万人(rén)完成了资金储存(cún)。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的结果来(lái)看(kàn)，个人养老金产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金(jīn)的主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机(jī)构(gòu)出台了不少吸引客户开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关业务负(fù)责人(rén)认为(wèi)，这是一个专(zhuān)业活，既需要了(le)解(jiě)客户(hù)的经济状况、风险偏好(hǎo)和(hé)养老规划(huà)，也需要(yào)业务人员及其所在机(jī)构有比较(jiào)专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，还(hái)需要(yào)结(jié)合其他(tā)商业产品等综合考虑；大多(duō)数(shù)产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资冷”的现(xiàn)象没(méi)有(yǒu)随(suí)之(zhī)发生改(gǎi)变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹德云在近期举(jǔ)办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两(liǎng)低三不(bù)”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立(lì)账(zhàng)户人数(shù)占基本养老保险参(cān)保人数比例(lì)低、已缴费人数占建立账户(hù)人数(shù)比例低(dī)；产(chǎn)品供应不均(jūn)衡、选购渠道(dào)不畅(chàng)、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近(jìn)日，国(guó)家金融监(jiān)督管理总局已(yǐ)向业内就(jiù)关于促进专属商(shāng)业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)发展有(yǒu)关事项征(zhēng)求意(yì)见。根据(jù)征求(qiú)意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业内(nèi)人(rén)士表示，随着专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)转为常(cháng)态化业(yè)务，参与该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度的主要保险(xiǎn)产品，这意味着个(gè)人(rén)养老(lǎo)金保险产品名单(dān)也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益(yì)模式(shì)，提供稳健型、进取型两种风格账(zhàng)户(hù)供(gōng)客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的(de)专(zhuān)属商业养老保险产品2022年结(jié)算利(lì)率(lǜ)，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的(de)同时，多家(jiā)金融(róng)机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群储备失能(néng)养(yǎng)护(hù)和医疗(liáo)应急资产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投(tóu)资与养(yǎng)老(lǎo)保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初心，必须切实从客户需求出(chū)发(fā)；养老金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更(gèng)多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工(gōng)具、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能(néng)力资产的(de)养老产品取决于(yú)发行人（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设计(jì)能(néng)力和资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理能力。“证券公(gōng)司作为财富管理服务提供(gōng)商，可(kě)以与产品发行人(rén)（或管理人）合作(zuò)，根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中信建投(tóu)也(yě)希望(wàng)能(néng)参与到具(jù)体的产品设(shè)计之中(zhōng)。其个(gè)人养老业务负责人建议，参考部分发达国家(jiā)的经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在未来可以考虑增(zēng)加(jiā)底(dǐ)层(céng)可(kě)投标的(de)类(lèi)型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标(biāo)的，更好(hǎo)地分散(sàn)投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避(bì)免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者(zhě)可以直接在开户的时候做投(tóu)资选择。这样在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个(gè)人养老金可(kě)能面临(lín)的流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公(gōng)司总经理王玉改近日(rì)表示(shì)，保(bǎo)险(xiǎn)公司可(kě)以(yǐ)通过“保单(dān)质(zhì)押(yā)贷款”等多种金融工具来解决客户对短期(qī)资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养老金融方案(àn)

　　此外，针对(duì)1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，多家券商还(hái)发力个人养老金账户以外的个(gè)人补充养(yǎng)老金融方案，例(lì)如银(yín)河证券的(de)“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河证券产(chǎn)品中心副(fù)总经理鹿宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银河证券已(yǐ)根据在职群体养老(lǎo)规划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性(xìng)、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退(tuì)休(xiū)人群养老需求(qiú)的流动性、安全(quán)性、稳健性等(děng)特(tè)点，设(shè)计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的(de)养老规划(huà)与满足不同养老需求(qiú)的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个人养老场(chǎng)景，引入(rù)更丰富(fù)的养(yǎng)老型年金(jīn)、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖(gài)养(yǎng)老收(shōu)益性资产和(hé)保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配(pèi)置需(xū)求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支柱养(yǎng)老金业务(wù)中(zhōng)的企业(yè)年金业务，银河证券还上线了(le)自研的年(nián)金综合评(píng)价系统。该系统可以(yǐ)通过客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后年(nián)金(jīn)组(zǔ)合(hé)净值与持股比(bǐ)例等数(shù)据，结合(hé)公募基(jī)金、股市(shì)债市数据，展示客户委(wěi)托年(nián)金(jīn)组合的(de)评价(jià)结(jié)果。此外，也(yě)可(kě)以利(lì)用(yòng)年金机制间(jiān)接服务背后的企业员工和(hé)机构事业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券(quàn)基(jī)金研究中(zhōng)心已为部(bù)分省市提(tí)供职业年(nián)金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理咨(zī)询(xún)服务，也计划结合机构条(tiáo)线业务规划(huà)为(wèi)央(yāng)企(qǐ)与国企提供企业年金组合(hé)评(píng)价等综合金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券副总裁罗黎明告(gào)诉记者(zhě)，公司自主开发建设部(bù)署的年(nián)金综合评价系统及(jí)研(yán)究咨询(xún)服务，具有(yǒu)养老(lǎo)属性的(de)综合(hé)金融(róng)服务体系均是(shì)公司积极响应国家(jiā)养老发展战略而推(tuī)出的(de)新(xīn)服务，体现(xiàn)了(le)在第二、三支(zhī)柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三(sān)大支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目前公司已(yǐ)初步(bù)建立(lì)了个人养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融产品代理(lǐ)销售牌(pái)照和保(bǎo)险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照(zhào)，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的(de)个人养(yǎng)老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户(hù)开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且(qiě)有不少开户人在(zài)我(wǒ)们介(jiè)绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制(zhì)度的普及度和客户认(rèn)识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或存(cún)了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资，主要因为不知道(dào)如何选择产品(pǐn)或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告诉记(jì)者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们就会(huì)再(zài)用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向(xiàng)客户进行详(xiáng)细(xì)介绍和(hé)对比分析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度正(zhèng)式落(luò)地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人(rén)养老金制度落地(dì)已经过(guò)去半年，民众接受度和(hé)业务进展情况如何？从业(yè)人员(yuán)在具体实操过程中又遇到了哪些困(kùn)难？不(bù)同年(nián)龄(líng)段的群体会(huì)怎样理解(jiě)这项(xiàng)制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上(shàng)海地区(qū)几家银行(xíng)网点和券商营业部，了(le)解个人养老金制度近半年的落地(dì)情况。

　　年轻人(rén)更(gèng)关注税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退(tuì)休后多一份保障

　　根据人(rén)社(shè)部和国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台数(shù)据可(kě)知，个人养老金(jīn)制度经过半(bàn)年(nián)时间的(de)发(fā)展，在产品种类(lèi)、数量和参(cān)与人数方(fāng)面都有(yǒu)所增加。

　　某券(quàn)商营业(yè)部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有很(hěn)多是打电话(huà)过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养(yǎng)老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开(kāi)户外，还(hái)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员(yuán)工、学校教师(shī)、退伍军(jūn)人等通(tōng)过企业和单位组织来了解(jiě)、参(cān)与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄(líng)段(duàn)、均(jūn)已购(gòu)买个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的(de)朋友后(hòu)发现，两人(rén)所关注(zhù)的(de)问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告(gào)诉(sù)记者，自从工(gōng)作(zuò)以(yǐ)来，她每年都将(jiāng)收入的(de)一部分拿(ná)来强制(zhì)储蓄，有了(le)个人养老金制度后(hòu)，就分(fēn)一部分(fēn)在个人(rén)养老金账户中(zhōng)，这部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她未(wèi)来的(de)生(shēng)活质量，并(bìng)且放进(jìn)个人养老金(jīn)账户(hù)是在基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段最在意的就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)以享受税收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到退(tuì)休后的生(shēng)活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养(yǎng)老金业务的过程中确实会考虑到不(bù)同年龄群体的(de)不同需求和想法，进而更(gèng)好(hǎo)地(dì)“对症下(xià)药”，比如给刚工(gōng)作不久的(de)年轻人着重介绍“退(tuì)休后多(duō)一份保障”推(tuī)广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)取得进展的同时(shí)，还有(yǒu)不少已经了解个人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知(zhī)，截(jié)至(zhì)2023年3月底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开通了个(gè)人养老金账户，但完成资金存储的只有(yǒu)900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展中感(gǎn)受(shòu)到(dào)，一(yī)些客户开了(le)户但没存储的主要顾(gù)虑是(shì)锁定时间太(tài)长，担心之(zhī)后如果要大(dà)笔用钱时会很“棘(jí)手”；另外(wài)一些客户则是认为在个人养老金产品并非专门(mén)设计且收益(yì)优势不明显，目前个人养老金(jīn)可以购买的养老(lǎo)储蓄(xù)、银(yín)行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)理财、养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)、养老(lǎo)目标基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接买，且收益差(chà)距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度(dù)谈到了推(tuī)广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务过程中的(de)“困境”。他表示(shì)：“券商(shāng)端个人养老(lǎo)金只支(zhī)持(chí)代(dài)销公募基金，无(wú)法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力较低(dī)，想寻求更低(dī)风险等级的产品，纯(chún)公(gōng)募基金难(nán)以达到资产(chǎn)配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一(yī)部分年(nián)轻人(rén)向记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但(dàn)眼下(xià)的生活和经济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品