5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破(pò)的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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