财(cái)联(lián)社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年一季报披露(lù)完成，多位知名(míng)基金经理大幅调(diào)仓换股的动(dòng)向和(hé)投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大(dà)幅(fú)加仓中国(guó)海洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移(yí)动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技(jì)-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖(jiān)的(de)葛(gé)兰，也开始布(bù)局人工(gōng)智(zhì)能，加(jiā)仓(cāng)同(tóng)花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人(rén)工智能(néng)大行(xíng)其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始(shǐ)追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长期成(chéng)长价值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能(néng)源，如曾经(jīng)的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是(shì)人工智(zhì)能的(de)盛典。面对火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所动继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换(huàn)股，可见越来越多的基金经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大(dà)证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算(suàn)机和(hé)通信(xìn)行业。截(jié)至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的(de)葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基金经(jīng)理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿新(xīn)起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办(bàn)公的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出(chū)葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调(diào)仓动向可以看(kàn)出(chū)，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型(xíng)以(yǐ)及相关人工(gōng)智能的产业趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界(jiè)，市场聚(jù)焦于上游(yóu)算力、传输和(hé)下(xià)游运(yùn)用，在(zài)经济复苏相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子行业受(shòu)到各(gè)方(fāng)资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，万达(dá)电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全(quán)合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子板块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是，此前招商(shāng)证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大(dà)类(lèi)行(xíng)业配置比(bǐ)例一(yī)个(gè)很重(zhòng)要的临(lín)界(jiè)值，往往(wǎng)预示着某(mǒu)个板块进入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安全距离。从(cóng)这(zhè)点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍(réng)有(yǒu)基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也(yě)有一部分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也(yě)证实了他们(men)的“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓(cāng)股来看，前(qián)五大重仓股的(de)占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于(yú)新能(néng)源概念股。除此之(zhī)外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的(de)光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本(běn)面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链的变(biàn)化(huà)在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三安(ān)光电(diàn)、通威股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年年底该基(jī)金增(zēng)持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多的(de)是(shì)光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经(jīng)提(tí)到了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的一(yī)些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能(néng)源板块的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，新(xīn)能源(yuán)非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一(yī)些标的(de)，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能，他认为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理(lǐ)章恒在接受(shòu)财联社记者采访时提到，他曾(céng)重点关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自(zì)己看好的行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性来的时候，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其实(shí)都是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例，分散风(fēng)险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基(jī)金的(de)王崇(chóng)一季(jì)报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏(zòu)和(hé)时间(jiān)，短期(qī)内也很难在A股找到明(míng)显的(de)受(shòu)益标的，就没有参与。不二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效过他也认为(wèi)这些股票(piào)的估值体系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一(yī)季(jì)度仍(réng)有(yǒu)不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍(réng)维持TMT为(wèi)全(quán)年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结(jié)束，个股(gǔ)上是找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年初(chū)至今(jīn)市场对(duì)AI关(guān)注度持(chí)续(xù)高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们(men)观察到(dào)各(gè)个领域的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的研(yán)发和发布(bù)，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后(hòu)将进(jìn)入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我(wǒ)们持续(xù)看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看(kàn)好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他(tā)坦(tǎn)言，自(zì)己目前(qián)重(zhòng)仓半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市场人士也指出(chū)，AI后续(xù)或有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股二季度(dù)投资策略(lüè)会上提到“今年(nián)大概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其(qí)是(shì)很多(duō)科技(jì)股在过(guò)去几(jǐ)年其实没(méi)有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块有(yǒu)很(hěn)长时(shí)间(jiān)没有太多表现。今(jīn)年要推动数字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完(wán)，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主题(tí)投资阶(jiē)段不(bù)太适合大多数(shù)的投资者，不适合在这个位置(zhì)上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议(yì)逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效