投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股虎门销烟发生在哪里价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投(tóu)虎门销烟发生在哪里资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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