美国债(zhài)务违约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的(de)分析(xī)师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是(shì)要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的(de)投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们(men)有(yǒu)可能(néng)无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危(wēi)机和美国债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略(lüè)低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户半夜被C醒是一种什么样的感受投资者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将半夜被C醒是一种什么样的感受走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者(zhě)对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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