“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数(shù)据(jù)显示，美国5月(yuè)非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美(měi)元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期的美联(lián)储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期(qī)间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指(zhǐ)数(shù)连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，但未能(néng)抹平全周跌(diē)幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击(jī)下持(chí)续下(xià)行，创两周多来最(zuì)差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研(yán)究院分(fēn)析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人(rén)数而言，美国劳动力市(shì)场(chǎng)存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新(xīn)增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地(dì)产市(shì)场的(de)反弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用(yòng)品生产连续三(sān)个月就业(yè)人数减(jiǎn)少(shǎo)，与(yǔ)制造业目前持续收缩(suō)的状态吻合(hé)。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示(shì)出(chū)就业市(shì)场边际降温的(de)更多迹(jì)象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各行业裁员人数的(de)增加，失业率预计会继(jì)续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在(zài)失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引(yǐn)发(fā)市场和官(guān)方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量(liàng)回升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛(máo)盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为(wèi)工资上涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增(zēng)速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对(duì)通胀的(de)助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力减弱(ruò)，美联储进一步(bù)加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注(zhù)后续公布的(de)5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当前的(de)就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市(shì)场步入(rù)振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司(sī)附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一(yī)步减产，以提振原油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是(shì)额外(wài)减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一(yī)步削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息(xī)意味着更多的不(bù)确(què)定性，结果仍(réng)然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国之(zhī)间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食(shí)该集团的市场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师(shī)们左(zuǒ)右为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未(wèi)能止住油(yóu)价美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产，他告(gào)诫(jiè)投机(jī)者(zhě)要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示，他(tā)认为(wèi)欧佩克+本周末不(bù)可(kě)能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可能(néng)会在(zài)年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油(yóu)，交(jiāo)易(yì)员永远不(bù)应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球经济(jì)和金融稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北(běi)约(yuē)成(chéng)员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴听到声音(yīn)，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在(zài)成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)国之(zhī)前需要更多安(ān)全(quán)保障，乌克兰需要(yào)把这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄新社(shè)莫(mò)斯(sī)科(kē)5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情(qíng)人(rén)士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供加(jiā)入北约的路线(xiàn)图(tú)，否则他将不会(huì)出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近(jìn)期加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外(wài)宏观(guān)层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，避免了(le)可能出现的美(měi)国(guó)有史(shǐ)以来首次(cì)违约(yuē)，使得(dé)市场避(bì)险情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议(yì)或暂停(tíng)加息的预期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数(shù)回落至一周低点，对风险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数据(jù)改善了(le)市(shì)场(chǎng)情绪，同时(shí)市场(chǎng)也(yě)在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货价格回升(shēng)。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整(zhěng)数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息(xī)提振(zhèn)有小幅上(shàng)行，但市场供美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377多需少，终究(jiū)无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再次提升，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未(wèi)得到(dào)证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继(jì)此前(qián)云(yún)南(nán)干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割品博弈(yì)仍(réng)然(rán)激烈。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师童长征表(biǎo)示(shì)，天然(rán)橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治(zhì)、战略(lüè)意义大于经济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变(biàn)的(de)国际(jì)政治格局(jú)中，对天然(rán)橡胶的储备其实(shí)是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非(fēi)常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供(gōng)求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收储的(de)量其实占到(dào)相当全(quán)年交割(gē)品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大(dà)的(de)一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据(jù)交割品(pǐn)的供(gōng)求(qiú)判断影响，再结合历(lì)史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但是(shì)，由于(yú)整个(gè)事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产区(qū)全面开割上(shàng)量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并未有(yǒu)趋势(shì)性(xìng)改(gǎi)善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经全(quán)面开(kāi)割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全(quán)面开割(gē)，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐(zhú)渐进入(rù)雨季，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由于(yú)目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料(liào)价(jià)格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡胶研究员(yuán)唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大(dà)面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部(bù)产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计(jì)雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数(shù)据来(lái)看，厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数(shù)量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹璐(lù)表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成(chéng)一(yī)定支撑，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内销市(shì)场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，对(duì)后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别企业(yè)因内(nèi)销出货压力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库存压力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供(gōng)需两(liǎng)弱(ruò)的格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求分歧较大。“主要是不同的(de)市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预(yù)期过高。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量(liàng)和出口同比数(shù)据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国内(nèi)汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等负(fù)面(miàn)消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外(wài)，青(qīng)岛地(dì)区(qū)天然(rán)橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行(xíng)，但是其(qí)实(shí)是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面中国经济复(fù)苏(sū)进程、人民(mín)币汇率波动(dòng)；另一方面美(měi)联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好(hǎo)，比如美联储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此(cǐ)对天然(rán)橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜(yí)过(guò)度(dù)悲观(guān)。

　　“短期市场没有明(míng)确(què)方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市(shì)胶(jiāo)价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天(tiān)气影响的(de)情况下，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来看，外需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体(tǐ)短缺(quē)影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春节前市(shì)场基于内需复(fù)苏(sū)的逻辑(jí)，已经出(chū)现一波反弹(dàn)行情，但节后市(shì)场从(cóng)交(jiāo)易(yì)预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她(tā)表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏(fá)向上驱(qū)动，只有价(jià)格的绝对低(dī)位(wèi)才能刺激有效的(de)去库和资(zī)金再(zài)次做多的意愿。后续还需继续(xù)关(guān)注天气端是(shì)否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来(lái)新(xīn)的阶(jiē)段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377