在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储能方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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