券(quàn)商今年一(yī)季(jì)度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归(guī)母净利排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.3故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么4亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及(jí)1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的(de)研(yán)报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一(yī)季度自(zì)营业(yè)务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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