看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全(quán)周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累计(jì)涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价(jià)格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油(yóu)需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预(yù)期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万(0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维(wéi)持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号预计(jì)会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全(quán)国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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