本周，沪综(zōng)指3400点关口之(zhī)前(qián)虚晃一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多(duō)是受中概(gài)股拖累，后市下跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔(tù)年股市(shì)走(zǒu)过(guò)3个(gè)月(yuè)行(xíng)程，期间沪指仅(jǐn)上(shàng)涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似(shì)疾风(fēng)骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何急跌(diē)？或是(shì)外(wài)围股市下跌的风(fēng)险(xiǎn)输入。作(zuò)为(wèi)同股同(tóng)权的两地(dì)上市指数，恒生AH股A指数(shù)和H指数(shù)兔年(nián)涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市(shì)排(pái)行榜(bǎng)数据显示，截(jié)至周四，香港中(zhōng)企指数和(hé)恒(héng)生指(zhǐ)数过去3个月表现为全(quán)球垫底，分别(bié)下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将(jiāng)中国股票(piào)评(píng)级从(cóng)高配(pèi)下调为中性。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未(wèi)减，加息势(shì)在必行。英为(wèi)财情的美联储利率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现(xiàn)，美国(guó)对(duì)策(cè)是：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货(huò)币供应。美(měi)国(guó)3月M2货币供应(yīng)量(liàng)（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美(měi)联储(chǔ)加息(xī)导致金融资(zī)产盈(yíng)利缩水，缩表(biǎo)则令流动(dòng)性折(zhé)价效应(yīng)加剧，在全(quán)球金融市场催生戴维(wéi)斯双杀(shā)现象。

　　中特估受追捧卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个股

　　美国银(yín)行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第一(yī)共和(hé)银行股价周(zhōu)三盘(pán)中最(zuì)多下(xià)跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际(jì)存款较去年末(mò)减(jiǎn)少约1020亿美(měi)元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球银行业(yè)危(wēi)机(jī)频现，让(ràng)A股机构(gòu)不(bù)再抱团银(yín)行股，银行部分龙(lóng)头股(gǔ)招行等承(chéng)压，相较而言(yán)，工商银行兔年以来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行股价(jià)兔年颓势(shì)，一是二者(zhě)虎年(nián)最后3个(gè)月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利(lì)增速(sù)；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二者市净(jìng)率远高于(yú)行业均值，难以赋予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　通(tōn卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢g)达信(xìn)数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线(xiàn)已是五(wǔ)连阳。其市盈率和(hé)市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估(gū)值洼(wā)地，而沪深京三市A股的(de)市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看(kàn)，让(ràng)央企国企估值(zhí)回(huí)归(guī)市(shì)场均值，已是国家资(zī)本新(xīn)战略。国(guó)家外汇局日(rì)前表示：“无论(lùn)从市盈率还(hái)是市(shì)净率等指标(biāo)看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头(tóu)股票(piào)点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移(yí)动，流通(tōng)小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期(qī)下跌空间不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷式牛市(shì)带(dài)来的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别为(wèi)18次和17次(cì)，二者(zhě)同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已(yǐ)不太灵光。相比(bǐ)之下，自(zì)从2008年(nián)以来，沪(hù)综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年(nián)当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题的红五月行情能否再现？关键在要看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的(de)互(hù)联网指数能否(fǒu)维持强(qiáng)势行情。二是作(zuò)为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁(níng)德时代首季盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否(fǒu)极(jí)泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市单日(rì)成交(jiāo)始终维持在(zài)万亿元(yuán)之上，市场(chǎng)人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重(zhòng)新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验3200点(diǎn)附(fù)近的半年(nián)线(xiàn)和年线关口，下跌空间亦不大。

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