今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业务的(de)人工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(ch中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ǎn)处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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