北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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