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Medical staff可数吗,stuff 突发!危机升级!债务僵局难解,拜登紧急谈判!美监管罕见发布!油脂反转行情能否持续

  当前(qián),市场投资者(zhě)正在担忧,眼下美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局正朝着更危险的方向升级。

  当地时间5月9日,美国众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问题与总(zǒng)统拜(bài)登举行会(huì)议后表示,这(zhè)次(cì)会见并未就解决债务上限(xiàn)问题达成任(rèn)何有(yǒu)益意(yì)见,自己和国会其他(tā)几位党团领袖(xiù)将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面(miàn)。

  据路透社消息(xī),当地时间周二,美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)在白(bái)宫与国(guó)会(huì)众(zhòng)议院议(yì)长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈(tán)判,试图打破(pò)两党围绕(rào)美国31.4万亿美元债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)长达三个(gè)月(yuè)的僵(jiāng)局,避(bì)免(miǎn)在5月底之(zhī)前发生(shēng)严(yán)重(zhòng)违约。

  报道称(chēng),美(měi)国参议院多数党领(lǐng)袖、民(mín)主党人查克·舒默(mò)、参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领(lǐng)袖哈(hā)基姆杰·弗里(lǐ)斯也将参加此次会(huì)谈。

  之前市场(chǎng)预期,拜(bài)登(dēng)与麦(mài)卡锡(xī)的此次(cì)谈判(pàn)达成(chéng)协议的(de)可(kě)能性(xìng)不大,因此(cǐ),在谈判前一日,麦康奈尔(ěr)称,在美国(guó)灾(zāi)难性违(wéi)约迫在(zài)眉睫之际,他不会在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上打破党派僵局,去帮助总统拜登。这番言论无(wú)疑给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷水。

  今年1月(yuè)19日(rì),美(měi)国(guó)债务总额(é)超(chāo)过债务上(shàng)限(xiàn)。美国(guó)财政(zhèng)部次日(rì)启动非常规举措(cuò)维持政府运营,避免(miǎn)出(chū)现债务违约。然而,使(shǐ)用(yòng)非常规(guī)措施只能帮(bāng)助(zhù)财政部暂时性地继续借款。

  上周,美国财政部长耶伦在致(zhì)信国会领袖时发出了债务违约可能(néng)期限的警告,称财政部的最(zuì)佳估(gū)计是,若(ruò)国会未能提高债务上(shàng)限或(huò)暂停上限,到6月初,财政部将无法(fǎ)继(jìMedical staff可数吗,stuff)续(xù)履行(xíng)政(zhèng)府的所有义务(wù),最早可能在6月1日。

  上(shàng)月末,共和党的(de)债(zhài)务上限问题相关(guān)议案在众(zhòng)议院(yuàn)以微弱优势得到通(tōng)过(guò)。议(yì)案提出,到明年3月31日前,暂停债务上限(xiàn)的限制(zhì),若(ruò)两党能在这一(yī)时限之前(qián)同意把债务上限再提高(gāo)1.5万亿美(měi)元,则暂停(tíng)时(shí)限作废,但提高上限需要满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开支的条件,共和党预计(jì)未来十年内将(jiāng)合计削(xuē)减4.5万亿美(měi)元(yuán)政府开支。

  但(dàn)白(bái)宫在(zài)议案通(tōng)过后很快表示(shì),这(zhè)一将削减支出和提高(gāo)债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

  上(shàng)周日(rì),耶伦(lún)再次警告,6月1日(rì)政府将耗尽现金,如国会(huì)不提高债(zhài)务(wù)上限,可(kě)能爆(bào)发一场“宪法危机”,引(yǐn)发(fā)金融和经济崩溃。

  美国监管机构罕(hǎn)见“认(rèn)错”

  针对美国银行业危(wēi)机(jī),美国监管机构的第一份“认错”报告披露。

  当地时间5月8日,加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)(DFPI)发(fā)布(bù)报告承(chéng)认(rèn),未(wèi)能在硅谷银行倒(dào)闭之前向该(gāi)行(xíng)领导层施压,要(yào)求其尽快解决已知(zhī)问题。

  突发!危(wēi)机升级!债务僵局难解(jiě),拜登紧急谈(tán)判!美监管罕见(jiàn)发布!油脂反转行(xíng)情能否持续

  DFPI在报告中(zhōng)批评称,监管(guǎn)反应迟钝(dùn),未能及(jí)时排查隐(yǐn)患,没有及时注意(yì)到第一共(gòng)和银行、硅(guī)谷银行在疫情期间发展过快(kuài),吸收了数(shù)千(qiān)亿(yì)美元的(de)存款。同(tóng)时,其工作人员(yuán)也没(méi)有(yǒu)意识到银行过快扩张所带来的风险。报告表示,银行“在纠(jiū)正监(jiān)管机构已发(fā)现的缺(quē)陷方(fāng)面行动迟缓(huǎn),监管(guǎn)机构也没有采取(qǔ)足够措施去尽快解(Medical staff可数吗,stuffjiě)决问题”。

  需要(yào)指出的(de)是,美国银行(xíng)业的这一场危机风(fēng)暴中(zhōng),加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行(xíng)以(yǐ)外,刚(gāng)刚宣告(gào)倒闭的第一共和银行也位于加州(zhōu)旧金(jīn)山。此外,近期(qī)同样遭遇(yù)严重冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

  根据DFPI最新发(fā)布的报告(gào),在对硅谷银行的监管工作(zuò)中,DFPI发挥着辅助作(zuò)用,而旧金山联邦(bāng)储备银行承担主要监督责任,后者未(wèi)来可能会投入更(gèng)多人员进行监督。DFPI在报告中称,加州(zhōu)监管机构未来将对资产超过(guò)500亿美元、且未(wèi)纳入(rù)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)存款(kuǎn)规模很高的银(yín)行加强审查。

  在硅谷银行破产事件(jiàn)中,未纳(nà)入保险的存款规(guī)模(mó)较高是(shì)促成银行(xíng)挤(jǐ)兑(duì)的关键(jiàn)因素之一。然而,报告指出(chū),在过去,监管机构并未认定(dìng)大量无保险存款一定意味着风险增(zēng)加,因为拥有(yǒu)大量存款的账户往(wǎng)往(wǎng)是由企业客户持有的,这些客户往往很少更换(huàn)银行。该报(bào)告(gào)还表示,DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如(rú)何(hé)管理(lǐ)社交(jiāo)媒体和实时提款带来的风险,这些风险也可能加剧(jù)和(hé)加速银行(xíng)挤兑。

  美国政府(fǔ)再度(dù)推迟战略石(shí)油(yóu)储(chǔ)备回补计(jì)划

  5月9日周二(èr),美(měi)国政府再度推迟美(měi)国战略石油储(chǔ)备的回(huí)补计划。

  美国能源部周二(èr)表(biǎo)示(shì):美国战略(lüè)石油储备(bèi)(SPR)仍(réng)然(rán)是世界上最大的石(shí)油储备,能源部(bù)仍(réng)然(rán)致(zhì)力(lì)于(yú)以一种为(wèi)美国纳(nà)税人带来最大价值(zhí)并保护美(měi)国经济和安全利益的(de)方式回补SPR,同时遵守国(guó)会(huì)的授权并进行必(bì)要的(de)维护(hù)——这些也是对该储备进行(xíng)良好管理的一部分。

  美国能源(yuán)部表(biǎo)示,除了直接采购外,其补充SPR的方式还包括要(yào)求一些炼(liàn)油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石(shí)油,并避免“不必(bì)要销售”。

  虽然(rán)该部门去年通过(guò)政府拨(bō)款法案取消了国会(huì)授权的约(yuē)1.4亿桶(tǒng)从SPR中进(jìn)行的石油销售,但过去(qù)几周,SPR持续消耗(hào)150万(wàn)至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在3月底和本(běn)月初,WTI油(yóu)价一度降至(zhì)72美元(yuán)/桶以下,曾一度短暂(zàn)符合(hé)美国政(zhèng)府制定(dìng)的在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的(de)条件,但今年以来(lái)多数时候(hòu),WTI油价依然高于美(měi)国政府(fǔ)设定的条件。

  油脂板块间走势分化(huà)明显 棕榈油连(lián)续多日领涨

  五一节后,油(yóu)脂上演“大逆转”,在(zài)节后开(kāi)盘一度全线跌破(pò)前低支撑后,国内三(sān)大油脂期货价格随(suí)即反转(zhuǎn)走高,增仓上行(xíng)。三个(gè)交(jiāo)易日,豆(dòu)油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅(fú)5%或372个点,棕榈(lǘ)油主力合约最高涨幅8.3%或558个点,菜籽油主力合(hé)约最高涨幅7.1%或553个点。昨日,三大油脂价格(gé)集体回落,豆油(yóu)率(lǜ)先回吐涨幅,棕榈油抗(kàng)跌(diē)。油(yóu)脂(zhī)品种间走势(shì)有明显分(fēn)化,从(cóng)板块内强弱表(biǎo)现(xiàn)上来看,棕榈油明显强于菜油和豆(dòu)油。

  期货日报记者了解到,此轮反(fǎn)转(zhuǎn)过程中,市场风(fēng)格不断(duàn)变(biàn)化(huà),领涨品种从豆油切(qiè)换到棕榈油,领涨月份从(cóng)主力转换(huàn)到近月,反映了市场(chǎng)交易逻辑改(gǎi)变(biàn)。

  据光大(dà)期货分析师侯(hóu)雪玲(líng)介绍,五一(yī)餐饮业火(huǒ)爆,美团预测五一(yī)堂食(shí)订座(zuò)率同比2019年(nián)增(zēng)长205%,市场对油脂消费预期乐(lè)观,确认了油脂大消(xiāo)费基调,且认(rèn)为节后油脂将(jiāng)迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要(yào)求增(zēng)加、检(jiǎn)验频度增加,大(dà)豆通过慢,供应(yīng)压力后(hòu)移,市场担忧豆(dòu)油(yóu)产量或(huò)不及预(yù)期,豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯(hóu)雪玲(líng)表示(shì),但随(suí)后咨询机构数据显示大豆压(yā)榨保(bǎo)持较高水平,豆油(yóu)库存加速攀(pān)升,豆油紧张逻辑证伪。

  “受到需求(qiú)表现不佳及(jí)后期大豆(dòu)高到(dào)港带(dài)来的累库(kù)趋势压制,豆油整体一直是不(bù)温不火(huǒ);菜油(yóu)整(zhěng)体受(shòu)到需求(qiú)难以(yǐ)消(xiāo)化供给的压制(zhì),前期(qī)表现弱势但在加拿(ná)大题材(cái)出现后反(fǎn)弹(dàn)迅猛。相比之下,棕榈(lǘ)油在产地及国内持续去库的(de)加持下(xià),表现最为亮眼,也是本轮(lún)油脂上(shàng)涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示,此次油脂反弹较为凌厉,棕榈油(yóu)连续几日出现(xiàn)3%以(yǐ)上的涨幅,一点都不拖泥带水,一定程(chéng)度反(fǎn)应了前期超跌(diē)后(hòu)的(de)市场(chǎng)心(xīn)态(tài)。

  记(jì)者了(le)解(jiě)到,本轮反(fǎn)弹中连棕领涨,主要(yào)源于马棕(zōng)4月(yuè)供需(xū)数据偏(piān)紧(jǐn)的预期。

  上(shàng)周五主要机构公(gōng)布的数据显(xiǎn)示,马棕4月产量不(bù)及预(yù)期,马棕4月库存环比可能大幅下(xià)降,进(jìn)一步支撑(chēng)了(le)马棕(zōng)及连棕盘面(miàn)的反弹。

  据新湖期(qī)货分析师陈燕(yàn)杰介绍,4月马棕出口环比显著下降19%—20%,主因国际棕榈(lǘ)油近期的(de)价(jià)格优势相比豆(dòu)油(yóu)及(jí)葵(kuí)油大幅缩窄,导致国际需求(qiú)减弱。

  “前几日彭(péng)博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨,环比(bǐ)几乎持平(píng)。出(chū)口预(yù)估120万吨,环比(bǐ)减少(shǎo)19%。库存预估(gū)151万(wàn)—153万吨,相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下降比较明(míng)显。但(dàn)上周五(wǔ)到周一,大华(huá)继显及MPOA给(gěi)出的4月(yuè)全月产量环比减(jiǎn)幅更大(dà),MPOA预估环比减8%。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示(shì),若产(chǎn)量预期兑现,4月马棕库存或仅140多万吨,已经是(shì)历(lì)史极低库存水平,库存(cún)环比减幅可能15%左右。

  “4月(yuè)马棕产量偏(piān)低主要在于当月(yuè)假期较多,工作(zuò)日偏少。因马来种植(zhí)园的(de)印尼工人(rén)要返乡庆祝开斋节,通常(cháng)开(kāi)斋节当月马(mǎ)棕产量(liàng)环比数据有偏低倾向。今(jīn)年印尼(ní)开斋节(jié)假期从4月19—25日,且随后是国际劳动节假(jiǎ)期,预计(jì)因此(cǐ)印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说。

  在业内人士(shì)看(kàn)来,三(sān)个品种表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的国内外(wài)供需、消息面有直(zhí)接关系,阶段性的宏观(guān)企(qǐ)稳及情绪修复(fù)也(yě)是(shì)此轮油脂反弹的重要(yào)前提。

  “外围市场尤(yóu)其是美国经济(jì)衰退及(jí)风险(xiǎn)事件的担忧情绪缓和,令(lìng)原油及国内商(shāng)品(pǐn)短(duǎn)期(qī)偏强,是国(guó)内油脂反弹的(de)重(zhòng)要环(huán)境因素。”陈燕杰表示,上(shàng)周五晚(wǎn)间(jiān)公布的美(měi)国非农就业等数(shù)据(jù)全面(miàn)超预(yù)期。此外,耶伦也在(zài)敦促国会提高(gāo)联邦(bāng)债(zhài)务上限。这(zhè)些消(xiāo)息(xī),从(cóng)边际上(shàng)缓(huǎn)解(jiě)了(le)因美(měi)国银行业危机(jī)、债(zhài)务(wù)上限(xiàn)到期、短期较(jiào)差经济(jì)数据(jù)带来的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧,国际原油随之止跌回升。

  陈燕杰认为(wèi),综合宏观环境(欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美(měi)国债务上Medical staff可数吗,stuff限(xiàn)等(děng)),考虑巴(bā)西大(dà)豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新作目前播(bō)种(zhǒng)顺利、棕(zōng)榈油产地处于季节性(xìng)增(zēng)产季、欧洲新菜籽上市等因素,油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

  上涨根基不牢(láo) 业(yè)内人士不看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持(chí)续性

  值得注意的是,当前,因(yīn)宏观和(hé)基(jī)本面的压制依然存在,受访人士对(duì)油脂此轮(lún)反弹(dàn)的持续性并不(bù)乐观。

  “从基(jī)本面来看(kàn),在油脂供应改善倾向(xiàng)较强的背景(jǐng)下,我们预期油脂(zhī)很难具备持(chí)续的上行基础,此轮(lún)超(chāo)跌反(fǎn)弹或难持续太久。”石丽(lì)红(hóng)表示。

  在侯(hóu)雪玲看来,国内油脂需求(qiú)好(hǎo)于(yú)2022年(nián),但不(bù)及2021年,且(qiě)5—6月是消费淡季,市场对于需求(qiú)不(bù)宜过分乐观。而从时间节点上来看,油脂整体也将进(jìn)入增库周期(qī),在业内人士看来,进入增库周(zhōu)期已是事实,这(zhè)也将抑(yì)制(zhì)油脂反弹空间(jiān)。

  对(duì)此,陈(chén)燕杰表(biǎo)示,从国际棕榈油(yóu)产地看,目前(qián)是季节性增产季,中期(qī)产地库(kù)存趋向回升。但当前马棕(zōng)库存很低,马棕供需转(zhuǎn)为(wèi)充(chōng)裕预计(jì)还(hái)需(xū)要几(jǐ)个月(yuè)的(de)时(shí)间。

  “产(chǎn)地棕榈油连(lián)续几个(gè)月的(de)去库(kù)是建立在1—4月产(chǎn)量偏低的基础上,但在倒(dào)挂(guà)的豆棕价差及主需求国高库存带来的并不算好的(de)出口前景下,后(hòu)续产地(dì)库(kù)存累库倾向较强(qiáng)。”石丽红表示。

  记者了解到,1—2月为棕榈油传(chuán)统低(dī)产期,3月马来西亚出现(xiàn)洪涝,4月下(xià)旬(xún)则有开斋节(jié)的扰(rǎo)乱,过去几个(gè)月马(mǎ)棕产量(liàng)表现不佳导致了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)的连续去库。然而(ér),开斋(zhāi)节后棕榈(lǘ)油一般有着(zhe)超于正常季节性(xìng)的产量表现。

  “鉴于开斋节处于4月下旬,预计(jì)马(mǎ)棕5月全月的产量环(huán)比增幅(fú)可能还会更高,这(zhè)预计将为马来西(xī)亚带来(lái)显著(zhù)的累库压(yā)力,不(bù)利于产地报(bào)价及(jí)棕(zōng)榈油期价的持续上行。”石丽红称。

  同(tóng)样,在侯雪玲看来,国内(nèi)未来两个月(yuè)油(yóu)脂市场累库(kù)为主,大豆检验(yàn)只影响(xiǎng)大豆(dòu)供给的节奏但不会(huì)消化供应压力,根据(jù)船期初步推算,5—6月国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油菜(cài)籽月均(jūn)到港(gǎng)50多万吨、油脂直(zhí)接进口(kǒu)月均30多万吨,那么油脂单(dān)月供应在(zài)230万吨以上,超过了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

  “从(cóng)国内油脂库存走(zǒu)势来看,国内菜(cài)油库存从(cóng)年初以来早就已经进入累库状态(tài)。截至5月(yuè)5日(rì),华东(dōng)菜(cài)油库存34.75万吨(dūn),周比增19%,同比增75%。随着巴西大豆到港带来(lái)压(yā)榨整(zhěng)体回(huí)升,豆油的累库(kù)趋势(shì)也已经比较明显,截至(zhì)5月5日(rì),国内(nèi)豆油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn),虽同(tóng)比下滑(huá),但(dàn)周比增近10%,已连续三周累库。后期从库存季节性角度来看,整体累库倾向也较为明显。”石(shí)丽红(hóng)表示,目前唯(wéi)一呈现库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不(bù)太足的棕榈油,但产地棕榈油有望在开斋节后开启(qǐ)累(lèi)库,带(dài)来远月棕榈油进口利润改善(shàn)及新增买船。

  在陈燕杰(jié)看来,增(zēng)库确实会限(xiàn)制油脂反弹空间,但国内油(yóu)脂油料多数进(jìn)口为主,成本端原料(liào)的供需及价格的变化对油脂(zhī)行情(qíng)的影响要更(gèng)大一些。后(hòu)期,市场需关注巴西大豆贴水(shuǐ)是否进一步反弹,美豆新作面积预期(qī),国际棕榈油产地(dì)累库情况及国(guó)际菜油葵(kuí)油价格变(biàn)化。

  此外,值得关注的是,宏观风险并没有完全消散,全球经济预期(qī)、美高(gāo)利息(xī)对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品需求传导等影(yǐng)响或更大。

  “在宏观风险尚未释(shì)放完全,市场随(suí)时(shí)可能重新聚焦宏观风险,且油脂(zhī)整(zhěng)体供应(yīng)改善(shàn)的背景下,油脂并不(bù)具备持续(xù)性反弹的基础(chǔ),后期涨势预(yù)计放缓。”石丽红称(chēng)。

  基于以上判断(duàn),业内人士(shì)不看(kàn)好(hǎo)油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)的持续性和高度。在侯雪玲看来,每次反弹乏力(lì)都(dōu)是空单入(rù)场(chǎng)机(jī)会,合约上建议(yì)选择远(yuǎn)月合约,品种中首(shǒu)选豆油。待供需报告发布(bù)后可择(zé)机考虑棕(zōng)榈油空单及菜棕价(jià)差做扩。

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