北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全(quán)球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此前，他也(yě)曾(céng)多次(cì)公(gōng)开表示(shì)十分看好(hǎo)中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不(bù)确(què)定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的(de)是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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