公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了(le)香港交易所(s2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗uǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一(yī)季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年主(zhǔ)要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间(jiān)修复资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基(jī)金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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