本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光司(sī)拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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