市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的jiāng)在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升，更多吸引资金入市(shì)，也(yě)能更(gèng)好地(dì)服务(wù)于(yú)科(kē)创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管(guǎn)理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资(zī)者更(gèng)有效率管理(lǐ)风险的同(tóng)时，能(néng)够有更(gèng)多的时(shí)间(jiān)和精力去关注标的(de)对应上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭南学(xué)院教授韩(hán)乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更多(duō)的(de)增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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