在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京基地(dì)智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(s两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度hàng)，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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