金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了(le)33年(nián)的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本(běn)股票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董(dǒng)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐn小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔g)在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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