财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(xiǎn)企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资(zī美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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